> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 固收+基金2026年Q2季报分析总结 ## 核心内容概述 2026年第二季度末，公募固收+基金规模达到3.67万亿元，环比增长11.0%，占全市场基金规模的9.5%。规模扩张主要由二级债基推动，其贡献了约84%的增量。同时，权益仓位提升至2022Q2以来的最高水平，达到11.1%，进一步增强了组合的进攻性。 ## 主要观点 - **规模增长显著**：固收+基金规模持续扩大，其中二级债基成为主要增长引擎，单季规模增长达3039.7亿元。 - **头部机构集中度提升**：头部基金公司如景顺长城、易方达、汇添富等在固收+基金领域占据主导地位，规模集中度继续上升。 - **权益配置强化**：固收+基金对制造业的配置显著增加，占境内股票投资比例达74.8%，权益仓位提升至11.1%。 - **业绩表现改善**：二季度固收+基金整体业绩表现较好，收益为正的产品占比达78.7%，平均收益率为2.6%。 - **资产配置调整**：权益资产配置增加，债券资产配置减少，可转债配置比例下降，但一级债基逆势增配可转债。 ## 关键信息 ### 1. 整体规模变化 - **固收+基金总规模**：2026Q2末约3.67万亿元，环比增长11.0%。 - **二级债基增长**：二级债基规模增长3039.7亿元，占总规模增量的84%。 - **各类基金规模**： - 偏债混合基金：3200.3亿元（+365.9亿元） - 一级债基：9037.2亿元（+218.1亿元） - 二级债基：23160亿元（+3040亿元） - 可转债基金：1266.4亿元（+3.3亿元） ### 2. 机构规模变化 - **头部机构集中度**： - 前五基金公司市场份额从31.7%升至32.4%。 - 前十基金公司市场份额从49.4%升至50.3%。 - **规模增长TOP3基金公司**： - 汇添富基金（+460.1亿元） - 景顺长城基金（+361.9亿元） - 华商基金（+342.0亿元） ### 3. 资产配置变化 - **权益配置提升**： - 股票持仓占比11.1%，环比上升0.8pct。 - 制造业持仓规模达3158.5亿元，占比74.8%，环比提升8.7pct。 - **债券配置变化**： - 债券持仓占比84.5%，环比下降1.2pct。 - 金融债和国债合计占比82%，其中金融债占比62.4%，国债占比19.9%。 - **可转债配置**： - 固收+基金整体可转债配置占比7.5%，环比下降0.7pct。 - 一级债基增配可转债63.4亿元，占比提升至6.4%。 - 二级债基、转债基金和偏债混合基金减持可转债。 ### 4. 业绩表现 - **整体收益**： - 固收+基金中收益为正的产品占比78.7%。 - 平均收益率2.6%，较2026Q1提升2.1pct。 - **不同类型基金表现**： - 二级债基平均收益率2.5% - 一级债基平均收益率1.1% - 可转债基金平均收益率10.9% - 偏债混合基金平均收益率3.2% ### 5. 重仓股与转债分析 - **重仓股变化**： - 中际旭创、新易盛、寒武纪位列前三。 - 制造业、信息传输、软件和信息技术服务业等科技成长行业重仓股显著增持。 - **重仓转债变化**： - 兴业转债、精测转2等银行和机械设备板块转债持仓规模较大。 - 精测转2单季增持13.2亿元，收益率达109.6%。 ## 风险提示 - **政策调整风险**：增量政策落地可能导致经济企稳复苏，引发债市调整。 - **监管风险**：理财行业监管政策可能对固收+基金产生影响。 - **数据偏差风险**：第三方数据可能存在偏差，导致测算结果与实际有所差异。