20250731-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_15页_1mb

银河有色 2025年7月31日每日早盘观察总结

贵金属市场分析

贵金属市场价格整体下行。伦敦金跌破3270美元，收跌1.5%至3275美元/盎司；伦敦银收跌2.8%至37.095美元/盎司。国内沪金主力合约收跌0.32%至771元/克，沪银主力合约收跌1.32%至9090元/千克。美元指数连续第五日上涨逼近100关口，刷新五月底以来新高。美债收益率走高至4.368%，人民币兑美元贬值0.31%，报7.20。

市场重要动态

1.特朗普签署多项贸易政策，对低价值货物、部分铜制品、印度进口商品及巴西商品加征关税，短期内推高了部分金属价格波动性。8月1日起进口半成品铜等被征收50%关税，美铜暴跌18%。
2.美国二季度GDP数据超预期增长至3%，ADP就业数据超过预期，推动美联储维持当前利率水平不变，推迟降息预期。
3.中国企业与美国就经贸问题展开会谈，同意延长部分关税展期90天。

重点品种逻辑分析与交易策略

（以铝和锌为例）

• 铝：基本面矛盾逐渐显现，随着产能恢复和累库，铝价短期承压，建议套利正套策略。单边行情短期谨慎。
• 锌：精炼锌供应继续增加，TC上升但产量仍处高位，终端消费不佳，空头机会另有关注宏观因素。

普遍观点

市场情绪虽有分化，多数观点认为全球宏观环境整体稳健，但大宗商品市场因通胀和ETF流出等风险因素高位震荡。建议投资者保持谨慎，关注美国非农数据及美联储动向。

总结

美国经济数据持续表现强劲，导致市场对美联储降息预期下调，美元持续走强，多类有色金属面临压力。部分品种因政策预期和高频数据波动，如铜，呈现较大波动空间。操作上建议谨慎观望，适度套利策略。