20230515-兴证期货-有色金属周度报告_宏观利空主导_铝价仍有支撑_12页_4mb

铝价分析报告总结

行情回顾

上周沪铝主力合约下跌，周五收盘价17870元/吨，周涨幅-246%，现货贴水扩大。预计本周现货市场维持贴水行情。

核心观点

铝价处于供需双弱格局，供应端国内电解铝运行产能小幅增加，云南可能有少量复产；需求端铝线缆和再生合金板块开工回升至节前水平，但铝板带和箔板块因需求支撑不足而减产。库存位于历史低位，支持力度较强，但价格下跌过快，市场情绪谨慎，预计短期铝价窄幅震荡。

策略建议

观望。

风险提示

欧美经济恢复超预期或货币政策变化可能导致铝价波动。

宏观环境与基本面分析

宏观层面，美国就业数据强劲支持美联储维持高利率，但中小银行危机风险增加衰退担忧；中国经济数据疲软，如CPI和PPI下降，增加需求担忧。基本面上，供应成本下降但干扰存在，需求旺季成色不足，供需平衡有待观察。