20220321-银河期货-航运周报_美国加息靴子落地_中国港口拥堵加剧_28页_2mb

航运周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年3月18日当周全球航运市场的运行情况，重点聚焦集装箱和干散货运输市场，结合美联储加息、俄乌冲突、疫情反弹等因素，对运价走势、运力供应、港口拥堵及市场展望进行了详细解读。

主要观点

集装箱航运市场

• 运价表现：本周WCI集装箱运价指数报8832美金/FEU，环比微跌3.8%，同比上涨78.7%。中国到美西的运价为10154美金/FEU，环比下跌7.4%，但同比仍大幅增长139.2%。
• 港口拥堵：全球港口拥堵有所缓解，但中国港口因疫情反弹导致延误加剧，深圳、上海、宁波舟山等港口停泊船舶数量显著上升。
• 运力供应：集装箱运力维持紧平衡，本周小幅增加，但受造船周期影响，运力释放仍需等待2023/2024年。
• 市场展望：短期集运运价高位震荡，主要受中国港口拥堵和供应链问题影响，预计2023/2024年运力释放后将有所缓解。

干散货航运市场

• 运价表现：BDI指数本周均值报2640，环比上涨5%，同比上涨18.5%。但因俄乌冲突短期影响逐渐消化，运价涨幅放缓。
• 运力供应：干散货船运力增长缓慢，手持订单占比仅为6.7%，处于历史低位。未来几年运力难以放量，最早到2025年。
• 俄乌冲突影响：黑海贸易量骤减，但中长期欧洲对粮食和能源的进口需求可能增加，影响全球海运格局。
• 燃油附加费：MSC率先上调燃油附加费，反映燃油成本上涨对航运业的影响，预计其他船公司也将跟进。

关键信息

疫情影响

• 国内主要港口城市疫情反弹，导致港口作业效率下降，船舶停泊数量增加，影响集运运力。
• 上海、深圳等港口实施严格的防控措施，如全员核酸检测、暂停营业等，进一步加剧港口拥堵。

美联储加息

• 美联储3月加息25bp，缩表可能于5月开启，预计年内加息6次，全球滞涨风险加大。
• 美国加息对经济增长和消费端形成压制，可能影响未来运力需求。

燃油成本与环保政策

• 燃油成本占船舶运营成本约30%，近期油价回落，但燃油附加费上调趋势仍在。
• 2023年1月1日起，EEXI和CII等环保政策生效，对现有船舶运力形成限制，影响市场供需。

市场展望

• 集装箱市场：短期运价高位震荡，主要受中国港口拥堵影响，长期运力释放将缓解供需矛盾。
• 干散货市场：短期运价受俄乌冲突影响冲高回落，但受集装箱运价外溢影响仍有支撑。中长期全球能源和粮食贸易格局可能发生变化，对运力需求形成新驱动。

周度数据追踪

• BDI指数：本周均值2640，环比+5%，同比+18.5%。
• SCFI指数：上海-美西运价10154美元/FEU，环比-7.4%，同比+139.2%。
• 全球港口拥堵情况：全球集装箱停泊数量876万TEU，较3月11日减少12万TEU。
• 美西港口：停泊74万TEU，较一周前减少5万TEU。
• 美东港口：停泊91万TEU，较一周前减少2万TEU。
• 中国港口：上海、深圳、东莞等港口停泊船舶数量显著增加，反映疫情对港口运营的影响。
• 运力数据：全球集装箱运力2551.7万TEU，同比+3.6%；干散货运力5.46亿吨，同比+1.6%。

总结

本周航运市场受多重因素影响，呈现复杂态势。集装箱运价短期高位震荡，主要因中国港口拥堵及供应链问题；干散货运价受俄乌冲突影响有所波动，但环保政策与燃油成本上涨仍对其形成支撑。全球滞涨风险加剧，需警惕对经济增长的长期影响。市场参与者应关注运力释放节奏、疫情控制情况及国际局势变化，以应对未来可能的市场波动。