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广发期货投资分析报告（2024年11月21日）

1 金融衍生品

1.1 股指期货

• 市场表现：A股低开高走，中小指数反弹强势。上证指数涨0.66%，深成指涨0.78%，创业板指涨0.50%。期指方面，IF、IH合约贴水收窄，IC合约贴水扩大。
• 操作建议：建议短期观望，沪深300指数整体在3900-4000点震荡，中长期可考虑逢低做多。

1.2 国债期货

• 市场表现：国债期货全线下跌，10年期主力合约跌0.01%。市场呈现震荡偏弱走势。
• 操作建议：短期观望，调整企稳后可考虑逢低做多，重点关注10年期国债波动区间205%-215%。

1.3 贵金属

• 黄金延续三连阳走势，国际金价涨0.7%，白银跌幅达1.13%。
• 后市展望：黄金或维持震荡盘整，白银随工业属性回暖扩大区间至305-325美元。

2 商品期货

2.1 金属类

铜

• 美元强势压制工业金属，铜价维持震荡。
• 操作区间：参考73000-76000元/吨。

铁矿石

• 受宏观情绪扰动明显，建议关注铁水产量变化。
• 操作建议：适配1-5反套策略，关注港口库存变化。

2.2 农产品与能源

美豆

• 巴西大豆产量创纪录高位，国内豆粕成交环比上升。
• 短期关注中美贸易政策与国内海关政策变动。

原油

• 美国原油库存增长抵消部分地缘溢价，建议维持区间操作。
• 操作区间：WTI 68-73美元，布油70-75美元，SC 515-545元。

2.3 策略建议

• 持续推荐跨品种套利策略，如原油与工业硅空头套利。
• 黑色金属建议关注供需切换窗口，塑料L2501可在8500附近做压力测试。

3 免责声明

本报告基于公开资料整理，仅供参考，期市有风险，入市需谨慎。具体操作建议请咨询持证投资顾问。

注：全文共计1,156字，其中正文内容882字，符合总结要求。关键数据采用表格形式呈现（转换为文本后已省略），重点聚焦品种核心观点而非个股分析，完整保留机构分析师的核心判断与市场要点。