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贵金属早报总结 - 2022年6月22日

核心内容概述

本报告为2022年6月22日的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期。报告指出，当前市场整体处于震荡状态，主要受美联储紧缩政策预期和经济衰退担忧的双重影响。

黄金市场分析

基本面

• 风险偏好改善：全球股市和国际油价上涨，美债收益率上升，美元指数小幅下跌，显示市场风险偏好有所回升。
• 金价小幅回落：COMEX黄金期货下跌0.31%，报1834.9美元/盎司，沪金2208下跌0.49%，报396.26元/克。
• 中性预期：市场对金价的走势保持中性看法，认为经济衰退预期与紧缩政策的平衡是主要逻辑。

技术面

• 盘面偏空：20日均线向下，K线在均线下方。
• 主力持仓偏多：主力净持仓为多头，多头增加。

利多因素

1. 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力依旧较大。
2. 俄乌冲突对经济的影响逐渐显现，供应紧张担忧较高，通胀预期持续高位。
3. 疫情和俄乌局势引发的经济衰退预期升温。

利空因素

1. 地缘政治影响通常短暂，局势明朗后避险情绪回落，金价可能下跌。
2. 通胀维持高位，各国央行紧缩进程加快，金价下行压力持续。
3. 有色金属价格企稳，风险偏好回升，对金价支撑减弱。

风险点

• 地缘政治影响超预期
• 紧缩进程暂停
• 疫情大范围蔓延

白银市场分析

基本面

• 银价小幅回升：COMEX白银期货上涨0.41%，报21.675美元/盎司；沪银2212下跌1.27%，报4669元/千克。
• 偏弱预期：银价整体偏弱，主要受紧缩预期和经济担忧压制。

技术面

• 盘面偏空：20日均线向下，K线在均线下方。
• 主力持仓偏多：主力净持仓为多头，但多头减少，空头增加。

利多因素

1. 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力依旧较大。
2. 高通胀和供应紧张逻辑平稳，支撑银价。
3. 风险偏好有所改善，对银价形成部分支撑。

利空因素

1. 避险情绪对银价支撑有限，随着情绪降温，银价将快速回落。
2. 紧缩预期升温，为银价打开下行空间。
3. 有色金属全线回落，风险偏好恶化，支撑消散。

风险点

• 地缘政治影响超预期
• 紧缩进程暂停
• 疫情大范围蔓延

今日关注事项

持仓与ETF数据

• 沪金持仓：仍为净多，但净多小幅回落，多头减少，空头增加。
• 沪银持仓：转为净空，净持仓小幅回升，多空持仓均增加。
• SPDR黄金ETF：持仓稳定，未见明显变化。
• 白银ETF：持仓稳定，未见明显变化。

市场展望

• 黄金：预计今日金价以震荡为主，操作区间为393-400元/克。
• 白银：预计今日银价以震荡偏弱为主，操作区间为4600-4800元/千克。

图表与数据

• 伦敦金现与美元指数：金价与美元指数呈现负相关。
• 伦敦银现与美元指数：银价与美元指数也呈现负相关。
• 内外盘金银现货比：显示内外盘价格差异。
• 美债十年期收益率：收益率上升，显示市场对经济的担忧。

风险提示

• 本报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议。
• 报告内容仅供参考，投资者应自行判断并承担风险。