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汉森制药（3692 HK）2025年上半年业绩公告显示，公司营收及归因净利润均超出预期，分别同比增长14.3%和33.4%，分别完成全年预期的56%和72%。公司创新药销售表现强劲，尤其是奥美沙坦（Aumolertinib）推动收入增长，并有两大NHRD适应症即将在2026年初获批，有望提升销售额至60亿元，峰值目标超80亿元。

报告指出，公司通过授权收入贡献显著，上半年录得16.6亿元合作收入，主要源于MSD及GSK里程碑付款，并将于下半年再获8000万美元预付款。此外，公司创新药资产开发进展顺利，8款新药物已进入3期临床试验，涵盖多种治疗领域，未来或持续贡献利润。

基于强劲业绩和积极研发进展，券商维持“买入”评级，调整其DCF估值目标价至45.26港元，同比增长预期。尽管维持EBGM对过去业绩预测，但对今年下半年保持信心，预期未来发展可持续，创新能力及海外授权收入将成为关键增长点。