20250127-国元证券-2025年军工及新材料行业投资策略报告_十四五收官乘势而上_更扬云帆立潮头_52页_4mb

军工及新材料行业投资策略总结

1. 行业现状与投资逻辑

• 行业估值与基本面：2024年国防军工指数上涨708%，估值处于历史中位数。2025年作为"十四五"收官和"十五五"蓄力之年，基本面有望改善，具备高性价比投资机会。
• 政策驱动：并购重组、IPO收紧和市值管理政策推动军工核心资产整合；军贸需求旺盛（如珠海航展订单超2856亿元），新材料被列为战新产业。
• 技术发展方向：低成本高性能装备成为趋势，半导体、新能源车、风电等拉动稀土磁性材料需求；碳纤维、复合材料在航空航天领域应用扩大；核能发电加速，并网聚变商业化提速。

2. 细分领域亮点

• 航空与新材料：新型战机亮相（如歼-20S、歼-35A）推动军机产业升级，碳纤维国产化率提升，国产替代加速。
• 智能化与卫星互联网："蜂群作战"概念兴起，卫星领域全球竞赛激烈，低空经济政策支持带动相关产业链。
• 无人装备与低空经济：无人机军事应用扩展，eVTOL等创新机型推动材料需求增长。
• 核技术应用：核能发电装机量稳步提升，核聚变技术取得突破性进展，核技术在医疗、辐照加工等领域应用扩大。

3. 推荐关注公司

• 军工板块：国博电子（T/R组件龙头）、睿创微纳（红外传感技术领先）、航材股份（航空材料）、国科军工（导弹动力系统）、中国核电（核电运营）
• 新材料板块：锡业股份（锡焊料需求增长）、北方稀土（稀土磁材）、碳纤维企业（光威复材、中简科技）

4. 风险提示

• 装备列装不及预期、军贸订单波动、政策过渡期稳定性、供应链风险等。

以上资料仅供参考，投资决策需谨慎。