20230806-国盛证券-银行本周聚焦_银行理财半年报_存续产品规模继续下降_收益有所回暖_13页_1mb

银行理财半年报分析

• 理财产品存续余额25.34万亿元，较年初减少23万亿元，规模持续下降。
• 收益率回升：2023年理财产品平均年化收益率达3.39%，较2022年提升。
• 净值化比例超96%，理财子公司市场占比达81.5%，竞争优势显著。
• 投资结构变化：现金及银行存款占比显著提升，权益类占比小幅增长。

ABS数据跟踪

• 消贷新发ABS违约率降至0.21%，资产质量改善明显，但逾期率小幅上升。

权益与利率市场

• 股票市场活跃度提升，两融余额突破1.59万亿元，基金发行略有下滑。
• 同业存单利率下降，地方政府专项债发行规模增加。

行业观点

• 政策信号积极，银行板块估值修复，宁波银行领涨，潜在上涨空间仍存。
• 建议关注高股息国有大行及地产改善相关的股份行。

风险提示

• 房企风险持续、消费复苏不及预期、资本市场政策推进不及预期。