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国际宏观资讯周报总结（2021年3月16日-3月22日）

核心内容概述

本周国际宏观资讯主要围绕全球经济复苏预期、债务风险、主要经济体货币政策调整、新兴市场动态以及大宗商品价格波动展开。总体来看，全球经济复苏预期有所增强，但面临多重风险，包括疫情反复、债务增长、政策不确定性等。主要发达经济体如美国、欧洲、日本和韩国维持宽松或适度宽松的货币政策，以支持经济复苏。新兴经济体则呈现分化趋势，部分国家采取紧缩政策以控制通胀，而另一些国家则继续寻求外部支持以应对经济压力。国际油价在多重利空因素影响下出现短期回调，但长期仍受经济复苏预期支撑。

主要观点

全球经济复苏预期增强，但风险犹存

• UNCTAD预测2021年全球经济增长率为4.7%，高于此前预期，主要得益于疫苗接种和刺激政策。
• 但经济复苏不平衡，全球债务规模接近GDP的3.5倍，债务风险加剧。
• 疫情仍是主要风险，若各国过早回归紧缩政策，可能抑制复苏进程。

发达经济体货币政策维持宽松

• 美国：美联储维持零利率政策，上调2021年经济增长预期至6.5%，但长期增长预期仍较低。
• 欧洲：
  • 德国：经济顾问委员会下调增长预期至3.1%，第三波疫情是主要风险。
  • 法国：预计2021年经济反弹至少5%，为欧洲复苏最快的国家之一。
  • 英国：维持基准利率0.1%，并延续8950亿英镑的债券购买计划。
• 日本：维持超宽松货币政策，删除ETF购买目标，但保持10年期国债收益率目标在0%附近。
• 韩国：出口和投资复苏，内需仍低迷，政府态度转向乐观。

新兴经济体政策分化

• 俄罗斯：债务指标处于合理区间，央行意外加息至4.5%，为2018年末以来首次紧缩。
• 南非：2020年减荷超800小时，经济复苏面临电力短缺等挑战，推出“瓦林德拉行动”振兴计划。
• 尼日利亚：央行3个月内投入56.2亿美元稳定奈拉汇率，外汇干预力度加大。
• 土耳其：因加息过猛，央行行长被免职，新行长持批评紧缩政策立场。
• 伊朗：完成本财年税收目标，对华贸易占主导地位，正通过扩大税基弥补财政赤字。
• 巴西：6年来首次提高基准利率至2.75%，因通胀压力上升，但预计通胀为暂时性。

关键信息汇总

全球经济

• 2021年全球经济增长预期为4.7%，高于此前预测。
• 疫情仍是主要风险，各国需继续提供支持。
• 全球债务规模接近GDP的3.5倍，未来增长压力大。

发达经济体

• 美国：宽松货币政策持续，经济增长预期上调。
• 欧洲：德国、法国、英国均采取支持经济复苏的政策，但复苏进程存在不确定性。
• 日本：维持超宽松货币政策，调整收益率目标范围。
• 韩国：出口和投资复苏，内需仍低迷，政府态度转积极。

新兴经济体

• 俄罗斯：债务增长但可控，央行加息以应对通胀。
• 南非：电力短缺严重，推出振兴计划，但经济复苏仍不明朗。
• 尼日利亚：央行持续干预外汇市场以稳定奈拉。
• 土耳其：央行行长被免职，新行长倾向宽松政策。
• 伊朗：完成税收目标，对华贸易占重要地位，采取措施扩大税基。
• 巴西：首次加息，通胀预期上升，但政策认为影响为暂时性。

大宗商品

• 国际油价：受美国库存增加和欧洲疫苗接种放缓影响，短期下跌，但长期仍受经济复苏支撑。
• 周内油价出现五连跌后反弹，市场对需求复苏和OPEC+政策持乐观态度。

主权信用级别调整

• 蒙古：穆迪将主权信用展望由负面调至稳定，维持B3评级。
• 越南：穆迪将主权信用展望由负面调至正面，维持Ba3评级。
• 调整理由主要基于财政和债务改善、经济实力增强及外部环境稳定。

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