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上海东亚期货铁矿石周报（2024年3月23日）总结

报告焦点

本报告聚焦铁矿石市场，分析了供需基本面、库存状况及价格走势。2024年，铁矿石市场呈现震荡偏弱态势。

关键观点

• 宏观经济与行业数据：1-2月房地产相关数据同比下降，制造业景气度较高。钢价震荡偏弱，铁水产量止跌回升，但能否持续上行需进一步观察。
• 库存状况：港口库存环比增加且处于高位，钢厂补库推动库存上升，需关注铁水产量和补库节奏的变化。

供给分析

• 国内生产：1-2月国产原矿产量同比增长144%。
• 进口情况：2月进口量大幅增长764%，1-2月累计进口20945万吨，同比增785%。3月发运量有所减少，但对华出口也下降。
• 全球发运：澳大利亚和巴西铁矿发运量环比减幅明显，但中国进口量仍受关注。

需求分析

• 铁水产量：本月铁水产量回升至22139万吨，同比下降，疏港量环比减少。
• 需求支撑：制造业景气度维持高位，但房地产数据疲软拖累整体需求。
• 补库动力：钢厂积极补库，提升库存水平，对价格形成短期支撑。

价格与走势预期

• 近期表现：铁矿石价格震荡，普氏指数及国内现货价维持低位波动。
• 合约展望：I2405合约预期震荡，价格区间为820-880。
• 驱动因素：向上驱动来自钢厂补库和铁水回升；向下驱动包括铁水低位运行和库存高企。

库存详情

• 港口与钢厂库存：港口库存环比增8036万吨，钢厂库存环比增12466万吨，库存天数达348天。
• 品种库存：铁精粉和块矿库存增长，影响市场平衡。

风险与建议

• 风险点：供需矛盾可能加剧，价格波动受库存和铁水变化主导。
• 策略建议：投资者可关注震荡区间交易，利用补库节奏和铁产量变化把握机会。

免责声明：本报告分析基于公开数据，仅供参考，不构成交易建议，投资者自负风险。