20250418-东亚期货-能源化工周报—PX_PTA_乙二醇_短纤_20页_959kb

能源化工周报总结（2025年4月18日）

核心内容概览

本报告分析了本周PX、PTA、乙二醇和短纤等能源化工产品的市场基本面，包括供应、需求、库存、价差、价格、成本和利润等方面。整体来看，市场呈现供减需平或供需双弱的局面，部分产品受出口政策影响较大，价格走势以震荡为主。

主要观点

1. PX市场

• 供需情况：PX供需双弱，周度累库，油价反弹导致PX利润进一步压缩。
• 开工率：国内PX开工率保持稳定，但整体受聚酯需求制约，走势偏弱。
• 出口影响：加征关税对出口预期造成负面影响，抑制价格上涨动力。

2. PTA市场

• 供应：PTA开工率环比下降1.31%，同比微增0.96%；周度产量减少，库存持续去化。
• 需求：聚酯端开工率环比微增0.36%，同比微增0.67%，需求相对平稳。
• 库存与价差：PTA库存继续去化，但下游聚酯库存较高，对PTA价格形成压力。
• 价格与利润：PTA价格偏弱震荡，利润受到成本和需求的双重压制。

3. 乙二醇（MEG）市场

• 供应：国内开工率环比下降1.54%，同比大幅下降11.41%；港口库存因海外到港增加而累库。
• 需求：需求保持平稳，但整体市场受聚酯需求拖累。
• 库存与价差：MEG港口库存增加，价格偏弱震荡。
• 成本与利润：乙二醇成本受石脑油价格影响，利润空间受到压缩。

4. 短纤市场

• 供应：短纤开工率环比下降1.70%，同比微增5.75%；周度产量略有下降，库存小幅去化。
• 需求：终端成品库存较高，导致补库意愿偏弱，对短纤价格形成压制。
• 库存与价差：短纤权益库存天数有所下降，但整体仍受终端需求疲软影响。
• 价格与利润：短纤价格偏弱，利润空间受限。

关键信息

价格数据

• PTA现货：4313元/吨
• 乙二醇现货：4170元/吨
• 短纤现货：6,280元/吨

开工率与产量

• PTA开工率：75.4%（环比-1.31%，同比+0.96%）
• 乙二醇开工率：66.71%（环比-1.54%，同比-11.41%）
• 短纤开工率：89.68%（环比-1.70%，同比+5.75%）
• 聚酯开工率：93.7%（环比+0.36%，同比+0.67%）

库存情况

• PTA：库存继续去化，但下游聚酯库存较高，形成压力。
• MEG：港口库存因海外到港增加而累库，价格偏弱。
• 短纤：库存环比小幅去化，但终端需求疲软限制价格反弹。

成本与利润

• PX：油价反弹导致PX利润压缩，整体走势偏弱。
• PTA：成本与利润受供需格局和出口预期影响，震荡偏弱。
• MEG：成本受石脑油价格影响，利润空间受限。
• 短纤：成本与利润均受到终端需求疲软的压制。

总结

本周能源化工市场整体表现偏弱，PX、PTA、乙二醇和短纤均面临供需压力。PTA和短纤虽有小幅去库，但聚酯端需求疲软限制了价格反弹空间；MEG则因海外到港增加导致港口库存累库，价格偏弱震荡。整体来看，市场受成本上升、终端需求不足以及出口政策影响，价格走势以震荡为主，上涨动力不足。投资者需关注后续政策变化、油价波动及终端需求恢复情况。