20180821-财通国际-每日晨报_个税法修正草案迎来二审_2页_428kb

个税法修正草案二审及市场动态总结

核心内容

• 个税法修正草案进入二审：个税法修正案草案将于2019年8月27日至31日的全国人大常委会第五次会议进行二审。这是自1980年个税法出台以来的第七次修改，将带来一次根本性变革。
• 综合征税改革：草案首次将工资薪金、劳务报酬、稿酬和特许权使用费等四项劳动性所得实行综合征税。
• 起征点调整：个税起征点由每月3500元提高至每月5000元（每年6万元）。
• 专项附加扣除：新增子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除，以减轻家庭在教育医疗方面的负担。
• 税率结构优化：草案对税率结构进行优化调整，扩大较低档税率级距。

主要观点

• 起征点调整的考量：起征点调整需综合考虑职工收入水平、物价变动水平和居民消费水平，以防止个税边缘化，同时为综合个税改革预留空间。
• 改革的复杂性：个税改革涉及广泛纳税人和重大利益关系，需反复研究、多方面论证，并公开征求全国人民意见，难度较大。
• 实施时间：草案若通过，将于2019年1月1日起施行。2018年10月1日至12月31日期间，已先行以每月5000元为扣除标准进行试点。

关键信息

• 市场反应：个税改革的实施可能对市场产生一定影响，但目前尚未明确具体影响。
• 汇率变动：人民币兑美元汇率在8月17日大幅上涨，人民币中间价调升176个基点，报6.8718。
• 股市表现：
  • 港股：恒生指数上涨1.41%，恒生国企指数上涨1.13%，恒生中资企业指数上涨2.24%。
  • 美股：道琼斯指数上涨0.35%，标普500指数上涨0.24%。
  • A股：上证综合指数上涨1.11%，沪深300指数上涨1.17%。
• 个股表现：
  • 腾讯（00700.HK）：领涨大市，上涨4.1%，收报350.8元。
  • 舜宇（02382.HK）：下跌1.7%，为连续第七日下跌。
  • 永利澳门（01128.HK）：上涨8.9%，因中期派息率高达130%，股息收益率达8.1%。
  • 华润电力（00836.HK）：上涨2%，因转让煤炭资产以聚焦新能源业务。
  • 润啤（00291.HK）：上涨4.6%，高盛对其未来毛利率提升有信心。

市场评述

• 港股反弹：受中美贸易谈判预期及内地股市带动，港股整体反弹，成交额达936.83亿元。
• 内房及金融股表现良好：内房龙头股及中资金融股普遍向好，如万科、恒大、国寿、中国平安等。
• 非洲猪瘟影响：万洲（00288.HK）因非洲猪瘟疫情扩大而下跌5.9%。
• 游戏审批暂停：市场传言内地暂停游戏审批，影响腾讯等网游企业，但野村看好审批重启后腾讯和网易的前景。

估值因素

• 腾讯（00700.HK）：野村认为，内地网游审批一旦重启，腾讯和网易将受益，给予目标价449元，评级「买入」。
• 舜宇（02382.HK）：中金下调目标价30%至133元，维持「买入」评级，认为其长期投资主题仍具吸引力。
• 润啤（00291.HK）：高盛对其未来毛利率提升有信心，目标价下调至41元，维持「买入」评级。
• 永利澳门（01128.HK）：德银认为其估值吸引，目标价31元，维持「买入」评级。
• 华润电力（00836.HK）：德银认为其出售煤矿资产有助于聚焦新能源业务，目标价17.6元，维持「买入」评级。

市场其他动态

• 全球汇市：美元指数上涨0.2%，人民币兑美元中间价调升，新兴市场货币表现不一。
• 债券市场：美国十年期国债利率下跌0.05%，中国十年期国债利率下跌0.02%。
• 商品市场：欧洲布兰特原油和美国轻质原油均上涨，国际现货黄金和白银微涨，LME现货铜上涨。

总结

本次个税法修正草案二审标志着中国个税制度的重要改革，涉及综合征税、起征点调整及专项附加扣除等关键内容。改革旨在减轻家庭负担，优化税率结构，同时为未来进一步调整留有空间。市场对改革的实施保持关注，但具体影响尚待观察。港股整体反弹，腾讯、永利澳门等个股表现突出，而部分行业如游戏、新能源汽车则面临挑战。整体来看，市场情绪较为积极，但需警惕部分个股因业绩或行业因素带来的波动。