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格林大华国债期货早报总结（20210813）

核心内容

本报告为格林大华证券于2021年8月13日发布的国债期货早报，主要分析当日国债期货市场走势及影响因素，提供操作建议，并提示相关风险。

品种观点

• 国债期货主力品种走势：周四国债期货主力品种高开或平开后震荡上行。
• 具体品种表现：
  • 10年期国债期货（T2109）上涨0.20%
  • 5年期国债期货（TF2109）上涨0.10%
  • 2年期国债期货（TS2109）上涨0.01%
• 市场利率变化：
  • 货币市场短期利率继续下行，DR001加权平均为1.94%，较前一交易日下降0.08个百分点
  • DR007加权平均为2.12%，较前一交易日下降0.01个百分点
• 国债现券收益率曲线变化：
  • 2年期国债到期收益率下行1.85个BP至2.52%
  • 5年期国债到期收益率下行3个BP至2.71%
  • 10年期国债到期收益率下行2.75个BP至2.86%
• 整体趋势：国债期货短线或震荡。

操作建议

• 交易型投资：以观望为主，少量资金可进行波段操作。
• 策略建议：建议投资者在当前市场环境下保持谨慎，避免过度交易。

利多因素

• 经济增长放缓：中国经济增长边际放缓，可能对债券市场形成支撑。
• 政策压制大宗商品：政策层面有施压大宗商品价格的意图，有助于降低通胀压力，提升债券吸引力。

利空因素

• 大宗商品价格高位震荡：大宗商品价格维持高位，可能推高通胀预期，对债券市场形成压力。
• 欧美经济持续恢复：欧美经济持续复苏，推动通胀维持高位，不利于债券价格表现。

风险因素

• 全球疫情变化：疫情可能对全球经济复苏节奏产生影响，进而影响市场走势。
• 货币政策边际变化：全球主要央行可能调整货币政策，影响市场利率和债券价格。
• 信用风险波动：信用市场可能出现波动，增加债券投资的风险。
• 中美关系：中美关系的变化可能对市场情绪和资金流动产生影响。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系电话：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580