20240830-建信期货-碳酸锂月报_碳酸锂供应弹性大_价格上行空间有限_11页

碳酸锂期货月报总结

报告期

2024年8月30日

核心观点摘要

报告认为9月份碳酸锂上行空间有限，供应恢复增长及需求端压力压制价格，碳酸锂累库趋势难以改变。因此建议投资者逢高做空。

一、行情回顾与展望

• 8月走势：碳酸锂主力期货合约下跌45.9%，现货维持低位。
• 9月展望：
  • 供应端：尽管盐厂部分减产，但锂矿价格回落幅度大，套保利润吸引生产恢复。
  • 需求端：
    • 正极材料价格随碳酸锂下调，金九银十旺季支撑有限。
    • 新能源车增速放缓，进口碳酸锂量增。
    • 储能与电池行业库存高企，价格战持续。
  • 综合判断，碳酸锂累库趋势仍将延续，不具备做多基础。

二、供需分析小结

1. 锂矿：8月价格普遍下跌，全球锂矿产能持续释放。
2. 碳酸锂供应：
   • 产量高速增长，产能利用率分化明显。
   • 下半年盐湖项目产能进一步扩张，加剧供应端压力。
3. 需求端：
   • 正极材料中三元与铁锂电池价格下跌明显。
   • 动力电池价格趋近成本，行业竞争加剧。
   • 欧美新能源车政策退坡，中国市场量增长承压。

三、碳酸锂成本与价格预期

• 生产成本差异大，但总体上盐湖提锂成本最低。
• 现货价格低位运行，期货盘面反弹与现货严重背离。

建议与操作

• 逢高做空。
• 关注海外新能源政策变化及下游需求实际变化。