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碳酸锂期货早报分析总结

市场现状分析

供应端

• 7月产量：64960吨，环比大幅减少194%，但同比增长4336%。除云母来源大幅减量外，其他来源维持小幅增长。预计8月产量下调至63110吨，环比下调28%。
• 进口量：7月进口24152吨，环比增加2333%，但预计8月进口量将下滑。
• 库存累积：石灰端库存同步增长，矿端库存增幅放缓，但总体仍处于高位，预计8月供需以供强需弱为主，局部已有减产迹象。
• 雅宝竞拍：锂精矿成交价在8万元左右，对市场情绪形成提振。

需求端

• 新能源汽车产量：7月纯电车产量521万辆，环比微降1.1%；混动车产量412万辆，环比微增1.1%。
• 零售表现：纯电车零售482万辆，环比降16%；混动车零售396万辆，环比增88%。
• 出口数据：7月新能源乘用车出口92万辆，同比增长13%，环比大增182%。
• 结构变化：混动车销售增速明显高于纯电车型，但纯电车型整体产量仍大于混动；批发零售差值缩小，库存压力有所缓解。

主要影响因素分析

1. 成本端：

   • 外购锂辉石/锂云母企业利润持续亏损，盐湖提锂仍可盈利。
   • 矿物成本高位对市场形成压力。

2. 基差表现：

   • 8月29日电池碳酸锂现货价74250元/吨，11合约基差-2600元/吨，现货贴水期货。

3. 供需平衡：

   • 供给端产量仍处高位，但部分企业有减产计划。
   • 需求端虽略有起色，但整体仍偏弱，政策推动效果待观察。
   • 进口锂矿锂矿价企稳，国内锂辉石CIF报价维持。

4. 市场预期：

   • 上行空间受限，下行压力仍存，维持偏空判断。
   • 潜力点：厂家停减产、进口碳酸锂环比下行。

价格走势与市场预期

• 整体趋向：碳酸锂价格处于下行通道，市场调整仍在进行。新增产能刺激不足以扭转供强需弱困境。
• 情绪支撑：雅宝竞拍成交价提振短期情绪，但难以改变大趋势。
• 阶段特征：低位震荡偏弱，关注下方支撑；上方压力仍需突破。

风险提示

1. 停减产/检修计划冲击力度及出清时间点。
2. 政策扶持力度变化。
3. 国际市场波动传导至国内。
4. 废旧电池回收进程不及预期。

总结：本月碳酸锂市场基本面仍处供过于求格局，短期内大幅上涨难以期待。成本支撑作用增强，但供需矛盾未根本改善。建议投资者谨慎观望，关注库存变化与政策落地情况。