20170424-开源证券-策略周报_炒股遭遇监管风暴_庄股时代回归理性_11页_638kb

开源证券研究所策略周报总结

核心内容

本报告分析了2017年4月A股市场的情况，指出市场经历了连续两周的大幅调整，主要受到监管政策影响，市场从“庄股时代”逐渐回归“价值投资”时代。报告还提出了一些投资建议，包括仓位控制、回避高估值股票、关注流动性好的优质股等。

主要观点

• 市场回顾：A股市场连续两周大幅调整，雄安概念回调，多家公司调整高送转预案，债市和股市同时下跌，形成“双杀”局面。
• 监管影响：监管风暴导致市场大幅调整，反映出此前市场个股非理性上涨积累了大量泡沫。
• 闪崩风险：市场出现频繁的“闪崩”现象，主要源于部分资金的集中抛售，尤其是控盘资金的撤离，造成个股流动性风险。
• 应对策略：
  • 降低仓位至三成以下；
  • 避免参与高估值、小市值股票；
  • 优先选择流动性好的优质股。
• 投资机会：
  • 一带一路主题进入投资期，相关行业如基建、交通、港口等值得重点关注；
  • 有大订单在手的公司成为投资焦点；
  • 国产软件、军工混改、国企改革等结构性机会也有望成为市场关注的热点。

关键信息

• 市场调整原因：监管干预与市场泡沫积累共同导致A股调整。
• 闪崩特征：多集中于上午十点左右，时间短，跌幅大，多为中小创及次新股。
• “一带一路”发展：
  • 中国建筑、中工国际、中国中铁等公司已签订多个大额海外项目合同；
  • 2017年3月至今，多家建筑企业因海外订单增长而业绩改善。
• 投资建议：
  • 关注有确定性订单、业绩兑现能力的公司；
  • 未发挥出来的机会如特高压、核电等；
  • 重点推荐天津港、唐山港、上港集团、宁波港、北部湾港等港口类股票；
  • 国企改革、军工混改、国产软件等主题也有结构性投资机会。
• 行业投资方向：
  • 核电建设：江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气等；
  • 国产软件：中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳等；
  • 军工板块：烽火电子、中兵红箭、湘电股份、中航电子等；
  • 上海国企改革：张江高科、新世界、益民集团等。

风险提示

• 宏观经济下行；
• 政策风险。

投资评级说明

• 证券投资评级：分为买入、增持、中性、减持；
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡；
• 基准指数：沪深300指数；
• 投资决策提醒：投资者应结合自身情况，不应仅依赖投资评级做决策。

分析师承诺

• 本报告内容真实、客观，反映了分析师的研究观点；
• 分析师未因本报告获得任何直接或间接补偿。

公司简介

• 公司名称：开源证券股份有限公司；
• 注册资本：13亿元；
• 主要业务：证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构与营业部信息

• 包括深圳、上海、北京、佛山、成都、西安等多个城市；
• 提供多种委托交易渠道，如现场、自助终端、电话、互联网和手机；
• 各营业部联系方式详列，便于投资者咨询。

总结

本报告为投资者提供了当前市场环境下的投资建议与策略，强调了市场从非理性炒作向价值投资的转变，并指出“一带一路”、核电建设、国产软件、军工混改、国企改革等结构性机会值得关注。同时，提醒投资者注意市场中的“闪崩”风险，建议降低仓位、回避高估值股票、优先选择流动性好的优质股。