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格林大华期货双粕早报总结（20210810）

核心内容

格林大华期货发布的双粕早报主要分析了豆粕（M）与菜粕（RM）的市场走势，并给出了操作建议。报告指出，双粕市场在短期内维持震荡偏强走势，建议投资者继续持有多单。

主要观点

• 美豆优良率：截至8月8日，美豆生长优良率为60%，与市场预期一致，但低于去年同期的74%。
• 全球大豆库存预期：USDA报告前瞻预计，2020/21年度全球大豆年末库存将下调至9137万吨，显示市场对供应紧张的预期。
• 国内菜粕库存：国内菜粕库存降至0.2万吨，为历史低位，显示供应紧张。
• 国内豆粕库存：豆粕库存为96万吨，较上周的112.4万吨有所下降，表明市场去库趋势明显。
• 操作建议：继续持有豆粕和菜粕的多单，豆粕1-5正套继续持有。
• 压力位提示：M2201合约压力位为3610点，RM2201合约压力位为2980点。

关键信息

利多因素

• 美豆优良率稳定：虽然当前优良率与市场预期一致，但低于去年同期，表明市场对美豆产量的担忧仍存。
• 全球大豆库存下降：USDA预计年末库存下调，可能支撑价格走势。
• 国内菜粕库存创历史新低：显示菜粕供应紧张，有助于价格上行。
• 豆粕库存减少：库存水平下降，对豆粕价格形成支撑。

利空因素

• 美国大豆库存上调：USDA报告前瞻预计美国2020/21年度大豆年末库存将上调至1.48亿蒲式耳，高于7月预估的1.35亿蒲式耳，显示供应可能有所增加。
• 豆粕非商业净多持仓下降：CFTC数据显示，豆粕非商业净多持仓减少，可能对多头情绪形成压制。

风险因素

• 德尔塔病毒：疫情可能影响全球供应链及需求端，对市场走势带来不确定性。
• 美豆主产区天气：天气变化可能影响大豆产量，进而影响价格波动。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
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