20230912-东方财富证券-现代牙科-03600.HK-2023年中报点评_数码化趋势催化_全球化布局稳健增长_4页_414kb

投资要点总结

• 财务表现强劲：2023年上半年实现营业收入1602亿港元，同比增长1210%；净利润210亿港元，同比增长1093%。
• 数字化加速：公司深耕数字化解决方案，2023年上半年内地数字化解决方案案例数量同比增长509%，技术转型优于同行，提升了市场竞争力。
• 全球化推进：欧洲、北美、大中华等主要市场营收分别增长164%、86%、168%，区域市场份额持续扩大。
• 盈利能力提升：毛利率和净利率大幅提升，产品扩张与数字化趋势结合，叠加人民币贬值，利润率显著增长。
• 投资建议：机构给予“增持”评级，预测2023-2025年净利润年复合增长率超过19%。

投资评级

• 评级：增持（首次）
• 盈利预测：2023/24/25年净利润预测分别为463亿/422亿/499亿港元。
• 市盈率范围：8倍至6倍（2023-2025年）。

风险提示

• 全球经济波动、跨国经营风险、外汇及供应集中风险。