20230629-国盛证券-传媒_传媒发展新机遇_AI应用大时代_28页_2mb

报告分析了2023年传媒行业在AI产业浪潮下的发展及投资策略。上半年传媒（中信）指数累计上涨5098%，跑赢上证综指47.46个百分点，涨幅居全行业第一，主要得益于AI直接驱动的投资逻辑。下半年投资主线转为"落地为王"，聚焦AI应用实际落地，包括游戏、IP、教育、电商等领域，预期由数据验证驱动行情。

AI+游戏领域通过提升游戏随机性，解决了创新瓶颈，助力游戏消费升级，相关公司如昆仑万维、紫天科技等受益。AI+IP方面，成熟IP通过AI赋能实现"从1到N"价值跃迁，加速内容生产与衍生品变现，重点公司包括奥飞娱乐、中文在线等。AI+教育受政策支持、数据积累和技术突破驱动，出版类公司如南方传媒、凤凰传媒布局智慧教育系统，实现降本增收。AI+电商优化全链路，涵盖获客、客服、物流等环节，标的如青木股份、值得买等获推。

投资建议优先核心大模型公司如昆仑万维、360；游戏公司包括恺英网络、完美世界等；数据资源如中国科传；出版企业如南方传媒等；IP相关公司如奥飞娱乐。风险提示包括政策监管、竞争加剧和宏观不确定性。

总结强调，AI应用落地将定义下半年传媒投资方向，需关注海外业务和大模型测试企业，以数据驱动行情把握。