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兴证研发中心PTA&乙二醇日报总结（2022/11/14）

核心内容概述

本日报主要分析了PTA及乙二醇相关商品的价格变动、市场供需情况、宏观因素影响以及关键价差数据，旨在为投资者提供市场动态和趋势判断。

主要价格及盘面数据变动

主要观点

1. 供需变化：

   • PTA供应端：上周装置负荷小幅提升至73.1%，近期国内装置负荷有所恢复。
   • MEG供应端：MEG装置负荷回升至56.39%，其中煤制装置负荷回升至33.06%。
   • 需求端：聚酯负荷下滑至79.5%，终端订单疲软，江浙织机开工继续下降，部分聚酯企业已开始通知春节放假时间，预计后期负荷将进一步下滑。

2. 库存情况：

   • PTA社会库存下降3万吨至177.6万吨。
   • MEG港口库存增加2.22万吨至84.43万吨。

3. 价格走势：

   • PTA：在需求转弱和供需预期不佳的背景下，仍受宏观情绪及成本支撑，价格有所修复。
   • MEG：受宏观乐观情绪及原油反弹影响，价格也出现反弹，中短期以修复估值为主。

4. 宏观因素影响：

   • 美国10月CPI数据跌破8%，缓解市场对美联储持续强加息的担忧。
   • 国内疫情政策调整，推动市场情绪回暖。

市场关注点

1. 江浙涤丝产销：周末江浙涤丝产销整体一般，两天平均在4成左右，部分工厂产销数据低于预期。
2. MEG装置变动：华南一套40万吨/年的MEG装置计划于12月停车，预计停车时长2-3个月，重启时间待定。
3. MEG发货量：11月11日至13日，张家港及太仓主流库区MEG发货量分别在23700吨和20000吨附近。

关键价差数据

• PTA加工差：

  • 现货加工差：214元/吨
  • 盘面加工差：-110元/吨

• 跨品种价差：

  • 棉花/PTA：1800元/吨
  • 短纤-33MEG：3280元/吨

• 跨期价差：

  • TA2301-TA2303：32元/吨
  • EG2301-EG2303：-34元/吨

风险提示与免责声明

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总结

整体来看，PTA和MEG在宏观情绪改善和原油反弹的推动下出现价格修复。PTA虽面临需求疲软的压力，但成本支撑和宏观利好使其估值有所回升；MEG则因供应端小幅恢复和市场情绪乐观，短期走势偏强。需关注后续装置变动、库存变化及终端需求恢复情况，以判断中长期走势。