20251117-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_美国政府重启缓解流动性担忧_降息预期左右贵金属短期价格走向_18页_1mb

有色金属行业跟踪周报总结

行业表现：本周有色金属板块上涨1.07%。贵金属板块表现最佳，周涨幅达2.77%；能源金属板块上涨2.47%；工业金属上涨1.56%；小金属下跌1.42%；金属新材料下跌3.22%。

行情回顾：本报告解读了上证综指下跌0.18%，申万有色金属排名第16位的表现。贵金属受政府重启缓解流动性担忧和降息预期影响较大，周涨幅达1.91%至953.20元/克。分析师认为，尽管短暂权力斗争导致工业金属有所盘整，但整体宏观框架仍是逢低做多的好时机。

核心观点：

• 贵金属：政府重启缓解流动性担忧，降息预期波动影响短期价格。博斯蒂克退休信号释放鸽派希望，后市反弹空间可期。
• 工业金属：政府重启运行降低避险情绪，锌价格1.70%下跌，铜价震荡调整。
• 铜铝短期强势：铜价上涨1.41%，铝价上涨1.41%。
• 新兴需求驱动稀土：氧化镨钕和氧化镝价格下跌，人形机器人等新应用带来中长期潜力。

风险提示：美元走强、下游需求不及预期。

交易建议：在合适时机切入，等待逢低布局机会。