20251222-冠通期货-尿素周报_供应压力不减_内需支撑乏力_8页_1mb

报告摘要

冠通期货尿素周报总结

核心内容概述

本报告为冠通期货于2025年12月22日发布的尿素周报，主要分析了尿素现货与期货市场动态、供应与需求情况、原材料价格变化以及国际市场表现。整体来看，尿素市场在短期受到印标刺激后出现反弹，但基本面偏弱，后续上涨动力不足。

主要观点

市场情绪与价格波动：
上周尿素现货市场因印标刺激出现短暂火爆，部分工厂停售，但情绪退却后，现货报价以稳为主，新单成交不佳。尿素期货价格受印标影响反弹，但因基本面环比转弱，短期预计维持区间整理。
供应端分析：
尿素周产量环比下降，气头装置减产速度放缓，供应压力未明显缓解。全国尿素日产量19.66万吨，开工率81.02%，同比偏低。煤制尿素产量小幅下降，气制尿素产量下降幅度较大，但整体供应仍保持稳定。
需求端表现：
农业需求处于淡季，但复合肥冬储生产提供了一定需求支撑。复合肥工厂开工率39.37%，环比下降1.25%，同比也有所下降。经销商情绪偏谨慎，原料价格偏高，但保供稳价政策下，后续价格上涨空间有限。
库存变化：
尿素企业总库存量117.97万吨，较上周去化5.45万吨，环比减少4.42%。库存去化主要集中在东北和华北地区，而主产销区库存有累库趋势。港口样本库存量13.8万吨，较上周增加1.5万吨，出口集港持续，库存有上升预期。
原材料价格：
煤炭价格小幅下挫，但因下游刚需，市场表现平平。液化天然气价格下降，合成氨价格下跌，甲醇现货价下跌，均对尿素成本端形成压力。
国际市场：
印度12月尿素销量预计接近600万吨，创单月销售新高，推动国际尿素价格上涨。中国尿素出口量和出口均价环比均下降，但部分国际市场报价仍有所上涨，显示国际市场需求较强。