20230526-大有期货-黑色产业链研究周报_预期提振_钢价反弹_39页_2mb

黑色产业链研究周报总结

钢材分析

该周钢价出现反弹，受市场预期转变影响，宏观情绪从悲观转为乐观，主要因房企退市消息引发担忧后，预期财政工具和专项债可能提振市场。基本面方面，供给环比小幅增加，需求环比下滑，钢材总库存继续去库但速度减缓，基差走弱。预计钢价拐点尚未到来，短期基本面弱势将施压，建议维持反弹抛空策略。

铁矿石分析

全球铁矿石发运环比小幅增加，预计后续发运量将随天气改善和矿商季末冲量上升。铁水产量企稳反弹，钢厂利润改善，支撑铁矿石基本面健康。短期，铁矿石反弹力度强于其他品种，可考虑作为多头配置，但中长期因国内减产预期，维持偏弱观点。

双焦分析

焦煤和焦炭价格出现加速下跌，口岸蒙煤通关减少和煤炭价格支撑松动导致基差快速走扩。焦炭现货价格调降落地，厂库转降，焦化利润收缩，基本面供需环比表现偏弱。建议短期观望，中长期偏弱。

动力煤分析

产地供应稳定，但终端采购需求疲弱，价格持续下行。港口库存持续累积至历史高位，受进口煤冲击影响，市场情绪悲观。动力煤期货无流动性，保证金高，建议暂时观望，无明确做多信号。

整体周度策略

本周期，钢材和铁矿石建议反弹抛空；双焦和动力煤短期偏弱，保持观望。市场受预期驱动，宏观因素频繁变化，需密切关注数据和政策更新。