20230618-中泰期货-2023年6月股指期货周报_降息进一步强化增量政策预期_期指短线偏强运行为主_11页_1mb

报告总结

宏观背景与政策动态

央行日前降息10个基点，超预期动作强化了增量政策预期，缓解了市场对经济基本面疲软的担忧。同时，6月份政策窗口期内预计有更多组合拳政策出台，市场情绪逐步回暖。国内经济 realtà仍弱，但资产定价对不利数据反应趋于钝化，股指阶段性底部可能已现。美联储6月议息会议暂停加息，符合预期但鹰派立场暗示年内或有两次加息，此可能导致市场风险偏好短暂波动，但影响有限。

A股市场表现

上周A股关键指数多数上涨，上证综指周度涨幅1.30%，深证成指和创业板指亦录得正收益。交易量持续放大，多数日成交破万亿，融资融券余额和陆股通净流入增加，显示资金情绪改善。行业方面，食品饮料、通信和机械设备表现突出，而公用事业、银行和石油石化领跌。估值方面，部分指数如创业板指仍处高位，但PE-TTM分位数显示市场整体估值较高。

股指期货分析

股指期货品种周度表现强劲，四大主力合约上涨幅度显著。基差显示贴水率变化，反映市场供需。成交持仓数据显性增加，体现了较高的交易热度。期指短线预计偏强运行，建议投资者利用政策预期修复 opportunity。

交易策略推荐

基于当前期货价格和政策环境，策略建议为：前期多头头寸可持续持有，长线寻求低多进场机会。品种优选IM（中证1000），期权备兑仓位考虑阶段性止盈。总体上，风险偏好修复但仍需谨慎，及时止损。

风险提示

关键风险包括人民币超预期贬值、中美关系紧张及全球经济不确定性。国内经济数据持续疲软可能影响政策兑现力度，海外市场变动可能引发短暂风险偏好调整。