20141107-信达证券-三板月报_做市发力_成交凸显_27页_706kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2014年10月新三板市场月报，主要涵盖政策动态、交易情况、挂牌企业数量、行业表现、终止挂牌及融资活动等关键信息，揭示了新三板市场在制度完善、交易活跃及企业融资方面的进展。

主要观点

1. 政策制度趋于完善，企业转板可期

• 竞价交易方式即将推出：预计2014年底或2015年初推出竞价交易方式，推动市场流动性提升。
• PE、VC参与做市探索：新三板正在探索PE、VC等机构参与做市的可行性，为市场注入更多资金。
• 九鼎投资控股天源证券：九鼎投资出资3.6亿元对天源证券增资，持有其51%股权，标志着国内首家PE系券商正式成立。
• 创业板设立专门层次研究：证监会正在研究创业板设立专门层次，考虑未盈利互联网企业在新三板挂牌一年后转板的可能性。
• 主办券商督导制度建立：《主办券商持续督导工作指引》发布，强化对挂牌企业的持续服务与监管。

2. 交易活跃，成交家数和额显著上升

• 成交家数与额增长明显：10月成交家数达217家，成交额为122,524.1万元，环比增长显著。
• 四大园区表现突出：北京中关村成交额占比达77%，信息技术和医疗保健行业成交额占四大园区的82%。
• 做市商发力：做市商在推动成交额增长中起到关键作用，市场活跃度持续上升。

3. 挂牌企业数量与市值稳步增长

• 新增挂牌企业72家：累计挂牌企业数达1232家，总市值约2091亿元。
• 四大园区市值增长：总市值678.97亿元，环比增长约8.07%。
• 信息技术行业市值占比高：信息技术与医疗保健行业合计市值431.05亿元，占四大园区的64%。

4. 企业表现：信息技术行业涨幅与成交量领先

• 涨幅与成交量前五企业：信息技术行业占3家涨幅前五企业（恒锐科技、鼎辉科技、易销科技）和4家成交量前五企业（兆信股份、中科软、行悦信息、元亨光电）。
• 元亨光电表现突出：市值达2.22亿元，涨幅332%，成交额达3,767.48万元。

5. 转板与终止挂牌情况

• 无转板与停牌企业：10月无转板及停牌企业。
• 2家企业主动终止挂牌：阿姆斯（430115.oc）和铂亚信息（430708.oc），分别被芭田股份和欧比特收购。
• 中试电力被纪律处分：因多项违规行为，包括股票发行、公司治理和信息披露问题，首次被全国股转系统通报批评。

6. 融资与定向增发情况

• 36家企业完成定向增发：增发股份84,792.42万股，实际融资额约14.9亿元。
• 融资集中在信息技术和医疗保健：多个企业如中科软、元亨光电、九恒星等在10月实施了定向增发，募集资金用于业务拓展与技术研发。

关键信息

1. 政策与制度发展

• 新三板制度逐步完善，竞价交易方式有望年底推出。
• 证券公司可开展非上市公司股权质押回购交易，为小微企业拓宽融资渠道。
• 创业板设立专门层次规则正在研究，可能为新三板企业转板提供通道。

2. 市场交易情况

• 10月成交额与家数大幅增长，主要受挂牌企业增加及做市商活跃影响。
• 北京中关村园区交易活跃，信息技术与医疗保健行业贡献主要成交额。

3. 挂牌企业数据

• 截至10月31日，新三板挂牌企业总数达1232家，总市值约2091亿元。
• 前10大企业市值占比达28.73%，其余企业平均市值约1.22亿元。

4. 企业表现

• 信息技术行业在涨幅和成交量方面表现突出。
• 元亨光电、中科软、恒锐科技为涨幅和成交量双料领先企业。
• 阿姆斯和铂亚信息终止挂牌，分别被芭田股份和欧比特收购。

5. 融资与增发

• 10月共有36家公司完成定向增发，实际融资额约14.9亿元。
• 企业融资主要集中在信息技术、医疗保健及工业等领域。

附录信息

• 中试电力被纪律处分：因股票发行、公司治理、信息披露等违规行为，受到通报批评处分。
• 主要财务数据：包括元亨光电、中科软、恒锐科技等企业的财务表现，反映其盈利能力与成长性。
• 券商推荐挂牌企业情况：申银万国、宏源证券等券商在新三板业务中占据主导地位，推荐企业数量及市值占比高。

总结

2014年10月，新三板市场在政策完善、交易活跃及企业融资等方面均取得进展。制度建设为市场发展奠定基础，做市商和券商系资金的参与提升了市场流动性。信息技术行业表现亮眼，成为市场热点。尽管市场活跃，但与创业板相比仍有差距。同时，部分企业因违规行为被纪律处分，反映出市场规范化的必要性。