20250917-五矿期货-黑色建材日报_11页_1mb

黑色建材日报分析总结：

今日黑色建材市场整体氛围回暖，但成材价格走势呈现震荡偏强。宏观方面，经济数据放缓且低于预期，刺激政策可能性增加，房地产销售环比下降但降幅收窄，一线城市和二线城市新房价格环比下降但降幅有所收窄。出口量小幅回落，基本面上螺纹钢需求低迷，库存压力加大；热卷产量回升，表需相对较好，需求中性。近期中美会谈增加降息预期，国内政策空间可能打开，对黑色板块多配预期增强，但短期现实需求疲软限制价格上行。

螺纹钢：主力合约收盘价5155元/吨，较上日涨19元/吨，持仓量减少5049手；现货天津汇总价5151元/吨，上海汇总价5155元/吨，环比均有上涨。需求未见旺季发力，库存持续累积，基差走强，操作建议观望。

热轧板卷：主力合约收盘价5250元/吨，较上日涨50元/吨，持仓量增加5257手；现货乐从汇总价5248元/吨，上海汇总价5240元/吨，环比上涨。热卷需求相对螺纹更强，卷螺差偏强，库存小幅去化。

铁矿石：主力合约（M09）收5856元/吨，涨55元/吨，持仓变化-3592手；青岛港PB粉价955元/吨，基差约-5元/吨。海外发运回升，国内铁水产量恢复高位，短期支撑矿价，但需求担忧仍未消除，震荡运行。

锰硅/硅铁/合金：锰硅主力合约收5352元/吨，硅铁主力收5348元/吨。供给过剩，需求疲软，基本面欠佳，操作难度大；工业硅和多晶硅价格受政策预期支撑，但基本面支撑有限，波动风险高。

玻璃/纯碱：玻璃主力合约收4980元/吨，纯碱主力收4970元/吨；现货市场交投不温不火，库存累积，缺乏实质性利好，预计窄幅波动。需求跟进乏力，终端观望气氛浓。

总体黑色板块面临供给高位、需求疲软的局面，价格短期调整风险存在，但政策和海外降息预期可能带来多配机会。持续关注需求修复和库存变化。