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黑色产业链市场日报摘要（2025/09/17）

钢材市场呈现震荡整理，短期利好基本兑现，进入盘整阶段。螺纹、热卷多合约基差显示市场参与度较高。现货基差普遍缩小，区域价差略有变化。成材旺季需求待观察，库存去化是关注重点。

铁矿石基本面边际回落，发运改善但钢厂利润承压。钢材需求一般，市场预期转暖。整体预计价格涨幅有限，若有行情需关注实质政策或供应冲击。月差结构显示现货贴水问题。

煤焦市场利多逻辑集中在“反内卷”预期，需警惕宏观扰动。钢材高库存消化缓慢，压制煤焦反弹空间。节前补库或改善供需结构，关注下游需求及政策落地情况。

铁合金价格在成本支撑下震荡，强预期与现实博弈持续。利润改善有限，产区逐步进入平水季节，供需压力减弱但预期仍存。

纯碱轻重碱价差稳定，供应端高位运行，中长期过剩格局未改。但国内光伏玻璃需求环比改善带来阶段性利好，需关注检修及新产能投产情况。

玻璃市场陷于供需博弈，上游库存高企制约价格。短期供应端增量有限，需求季节性弱，市场等待政策和成本端变化。产销数据表现一般。