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能源化工研究团队总结

核心内容概览

本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析了纯碱和玻璃期货的当日行情及操作建议，并提供了相关研究团队及业务机构的联系方式。

主要观点与关键信息

一、纯碱、玻璃行情回顾与操作建议

纯碱当日行情

• 价格走势：SA605合约收盘价1276元，涨幅3.65%；SA609合约收盘价1330元，涨幅3.10%。
• 基本面分析：
  • 供应端：供应过剩压力持续，轻、重碱产量比例上升，新增产能叠加高开工率导致供应宽松。
  • 需求端：地产拖累纯碱消费，浮法玻璃产量偏低，光伏玻璃需求放缓。
  • 库存端：库存累积趋势未改，处于历史高位，下游复苏缓慢，去库困难。
• 市场影响：
  • 国际局势（如美伊战争）推动能源类商品上涨，间接带动纯碱价格。
  • 政府工作报告对房地产的定调，修复了市场对需求的预期，短期内价格反弹可能增强。
• 操作建议：
  • 若纯碱能站稳1200点，且后续突破，上方区间有望打开。
  • 中长期仍面临价格下行压力，需关注供给端产能出清。

玻璃当日行情

• 价格走势：FG2605合约冲高回落，收盘价1211元，涨幅2.62%。
• 基本面分析：
  • 供应端：个别产线冷修对价格支撑有限。
  • 需求端：玻璃市场呈现“强预期”与“弱现实”的矛盾，下游需求预期有所修复。
  • 库存端：仍出现累库迹象，行业普遍亏损。
• 市场影响：
  • 重要会议报告中关于地产的表述释放出防风险、稳楼市信号，市场情绪有所改善。
  • 价格继续下行空间有限，短期可尝试做多，但空间不大。
• 操作建议：
  • 短线操作需谨慎，注意风险防控。
  • 中长期需关注商品房销售数据变动，以判断需求是否真正回暖。

数据概览

• 图1：纯碱活跃合约价格走势（来源：Wind）
• 图2：玻璃活跃合约价格走势（来源：Wind）
• 图3：纯碱周度产量（来源：iFind）
• 图4：纯碱企业库存（来源：iFind）
• 图5：华中重碱市场价格（来源：iFind）
• 图6：平板玻璃产量（来源：iFind）

研究团队联系方式

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• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 量化策略研究团队：021-60635726

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写。
• 仅供内部参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无误。
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