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宏观周报（122-126）城市加快智能化发展，美联储降息或更谨慎

本周国内方面，财新中国制造业PMI超预期扩张，政策引导新型城市基建发展，M1统计口径调整以改革货币政策工具，Snow Economy经济受政策支持前景乐观，我国加速推进数字孪生城市建设，相关通信、人工智能等领域受益。

国际动态上，韩国总统突发戒严令引发金融市场震荡，显示其政治格局面临调整压力；美国ISM制造业PMI改善，但服务业数据表现不佳，新订单扩张明显；美联储经济展望报告显示整体经济活动略有增长，尽管通胀温和，鲍威尔暗示降息步伐将放缓。

高频数据显示布伦特原油价格稳定，铁矿石、阴极铜价格继续上行；螺纹钢价格上涨，动力煤与水泥价格小幅回落；国内房地产销售下滑，但乘用车零售量同比持平；蔬菜价格上涨，猪肉价格微降。

下周重点关注美国大选后关键经济数据及中韩等国权重级指数变动。

风险提示：政策推进不及预期，海外地缘政治紧张可能影响资产表现。

分析师注：本报告内容仅供专业投资者参考，请注意投资风险。