20250810-华安证券-基础化工行业周报_绿色液体燃料首批试点项目公示_制冷剂价格涨势延续_32页_2mb

基础化工行业周报总结

化工板块表现

本周（2025/08/04-2025/08/08），基础化工板块整体涨跌幅为2.33%，市场排名第13位，表现优于沪深300指数的2.11%和创业板指的0.49%，反映出板块中上游走势。个股方面，科创新源（53.05%）、安利股份（51.60%）等涨幅居前，联化科技（-10.41%）等跌幅较大。

核心观点与推荐

报告预测2025年化工行业将延续分化趋势，建议关注多个细分领域：

• 合成生物学：能源结构调整推动生物基材料需求爆发，企业如凯赛生物和华恒生物受益，关注低能耗产品和绿色能源方案。
• 制冷剂：三代制冷剂供给受配额限制，价格稳定上涨，需求来自热泵和冷链市场，公司如巨化股份和三美股份受益。
• 电子特气：国产替代加速，需求来自集成电路和光伏，公司如金宏气体和华特气体有优势。
• 轻烃化工：契合碳中和趋势，预计将重塑烯烃行业，关注卫星化学。
• COC聚合物：产业化加速，国产替代机会大，公司阿科力受益。
• 钾肥与MDI：钾肥价格有望触底回升，MDI行业寡头垄断，万华化学等公司受益。

产品价格与供需

• 涨价产品：制冷剂R32（2.73%）、聚合MDI（2.50%）等。
• 跌价产品：液氯（-192.31%）、石脑油（-6.59%）等，原油价格下跌也拖累多个化工品。
• 价格差变动：黄磷和PET涨幅最大，己二酸和PTA跌幅显著。

供给侧动态

本周有7家企业新增检修，涉及丙烯、PTA等领域；7家企业重启装置，如天津渤化。检修原因多为市场调节和产能优化。

风险提示

行业面临政策扰动、技术扩散、全球贸易争端等风险，需关注碳排放政策和技术革新对公司的影响。

总体来看，化工行业景气度分化明显，绿色转型和高端材料领域能量化机会增多，建议投资者把握合成生物学和电子特气等高增长赛道。