20250926-国泰期货-沥青_出货放缓_现货承压_3页_846kb

沥青期货研究摘要

基本面概述

• 沥青市场当前基本面显示价格、价差和库存数据波动。最新数据显示BU与SC价差反复，山东基差偏向负数，表明现货承压。
• 趋势强度指数为0，分类为中性，表明短期市场无明显偏向，波动区间震荡。

市场数据摘要

• 价格与价差：山东现货价差较高（如昨日山东与华南价差-108元/吨），夜盘价格平稳，产量环比增加1.7%。
• 库存情况：国内厂库库存累计70.4万吨，较前日小幅上升；社会库存154.1万吨，环比减少1.8%，华东地区去库明显。
• 供需动态：产量同比大幅增加；部分地区受台风影响，出货不畅导致库存累积。

驱动因素分析

• 需求因素：台风天气影响下游需求，炼厂出货放缓；国庆假期临近，销售略好于库存在下降。
• 价格关联：跟随油价震荡，布伦特和WTI原油价格区间波动显著，沥青价格受期货行情影响。
• 区域差异：华南库存累积，华东库存减少，现货价差区域间走跌。

总体，沥青市场中性偏空，短期需关注需求恢复和天气因素影响。