20251126-华泰期货-FICC日报_人民币汇率稳步走强_美联储降息预期强化_8页_1mb

人民币汇率稳步走强，受美联储12月降息预期强化。国内经济由“十五五”规划提振，PMI和出口数据表现疲软，消费需求增加。美国经济数据如PPI和就业显示温和增长，但劳工行业担忧，美联储官员支持12月降息，概率上升至70%以上。全球风险包括地缘政治冲突，商品市场关注有色和贵金属。股指期货整体中性，风险集中在地缘政治、经济下行和美联储政策。全球要闻涵盖中美通话、欧盟预算、乌克兰危机等，市场震荡反弹，地缘风险放大。

关键宏观因素：中美关系、全球经济波动、通胀和货币政策。

• 国内：规划拉动期望，数据拖累，政策会议推进消费。
• 美国：就业稳健但薪资放缓，PPI上升，劳动力市场担忧促降息。
• 全球：地缘风险升高，商品供需冲突。
  策略：商品和股指中性，关注逢低买入贵金属机会；风险评估包括经济超预期和政策不确定。