20240314-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_19页_855kb

商品晨报总结

整体市场环境

近期部分商品受宏观数据、产业政策、供需结构等多重因素影响呈现分化走势。需关注趋势强度（-2至2）变化及价格对政策信号的反应。

重点品种观点

黄金

• 美国CPI超预期公布后黄金承压回落，但技术面看多信号强烈，价格创历史新高。
• 当前处牛市行情，但需警惕回调风险，关注全球大类资产同步性及过度price-in可能带来的阶段性调整。

铜

• 冶炼厂减产预期显著，供需改善支撑价格上涨。
• 进口铜精矿TC回落，再生铜供应扰动，终端消费修复期仍有补库需求。
• 铜价突破区间上沿压力，关注冶炼亏损落地产能实际减产量兑现情况。

铝

• 价格突破19200压力位，若有效突破或打开更高价位空间。
• 消费端需关注竣工数据风险，云南复产虽将启动但体量有限。
• 氧化铝维持3100-3300震荡区间，现货贴水支撑有限，长期供需宽松与偏紧时段交替预期待验证。

锌

• 短期贴水走阔，需求端存在分化，消费对高价备货意愿疲软。
• 供应端矿端偏紧支撑价格，但进口冲击及库存累库压力挤压上方空间。

碳酸锂

• 现货报价持续上涨，精矿供应偏紧及下游需求回暖共同推升市场气氛。
• 盘面呈现区间震荡，主因供给扰动预期及拍卖乐观情绪博弈，操作关注跨期价差变化与库存周期背离信号。

免责声明

以上分析基于截至2024年3月14日的公开信息及客户信息服务，不构成交易依据，投资者据此操作风险自负。