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弘业期货铜数据周报总结（日期250113）

核心宏观背景

中国重申2025年将实施更具扩张性的财政政策，旨在刺激经济。美国方面，非农就业数据显著超出预期，暗示美联储可能在2025年仅降息一次，导致美元大幅上涨，压制全球市场。周五市场剧烈波动，美元革新高，非金属如有色金属遭遇短暂回落。

铜市场表现

今日，中国2024年12月出口数据强劲，进口平稳，汽车产销和出口维持高位；人民银行调整跨境融资宏观审慎参数，推动企业境外融资便利化。日内货币走势分化，人民币兑美元上涨，欧元下跌，致使有色金属总体上涨。铜类品种表现强劲：沪铜收于75550元，现货价75720元，升水约为170点，现货基差小幅降至165点，反映出淡季成交清淡。伦敦市场现货铜贴水收窄至-100美元的近期高位，得益于美国政策不确定性增强的外盘需求。

关键指标变化

本周关键指标显示，人民币汇率变动明显，洋山铜溢价升至765美元/吨，国内现货需求改善。沪伦铜比价升至828，国际铜升水达217点，内盘被外盘小幅压制。汇率数据：1月7日至13日，人民币升贴水和铜溢价呈现波动。

技术与供需分析

技术面显示，伦铜高位震荡小幅上涨，沪铜低开高走收小阳线，短线形态偏强。市场情绪因中国政策预期和美联储不确定而转向乐观，但中期受广泛的宏观不确定性影响较大。供需方面，国内铜库存企稳，全球库存稳定，淡季现货成交不佳；但美国政策风险意外提振需求，支持铜价。

总体而言，铜市场短线走势偏强，但也需警惕宏观经济的波动风险。政策连续性和美元动态是关键观察点。