> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本报告由长江期货股份有限公司研究咨询部发布，分析了2026年4月13日金融市场走势及宏观经济数据，主要包括股指、国债、制造业PMI、CPI、进出口、固定资产投资、社会零售和社融等领域的策略建议与数据跟踪。 ## 主要观点 ### 股指策略建议 - **走势回顾**：股指整体震荡走强，但IH（中证500指数）表现稍弱。 - **核心观点**：美伊谈判破裂，导致伊朗经济受到限制，美国封锁霍尔木兹海峡，可能对股指形成持续承压。 - **技术分析**：MACD指标显示大盘指数可能继续震荡运行。 - **策略展望**：股指预计将维持区间震荡。 - **风险提示**：需关注特朗普政策实施节奏、美国经济数据暴雷、美联储降息节奏以及地缘政治风险。 ### 国债策略建议 - **走势回顾**：短端国债震荡偏弱，长端国债震荡偏强。 - **核心观点**：市场对做平收益率曲线、压缩期限利差形成共识，但需关注流动性与供给变化。 - **技术分析**：MACD指标显示T主力合约或震荡运行。 - **策略展望**：国债整体或延续震荡运行。 - **风险提示**：需关注流动性与供给情况。 ## 关键信息 ### 制造业PMI - 2026年3月制造业PMI回升至50.4%，高于市场预期。 - 节后经济景气在外需拉动下表现出良好复苏，国内出口产品性价比优势凸显。 - 制造业企业仍保持按需定产的态度，产销关系良好。 ### CPI与PPI - 3月居民消费价格同比上涨1.0%，环比下降0.7%。 - 工业生产者出厂价格同比上涨0.5%，环比上涨1.0%。 - 3月CPI同比不及预期，且环比低于季节性，油价上行与消费淡季导致CPI回落。 - PPI同比提前转正，为连续下降41个月后首次上涨。 - 预计Q2 CPI、PPI同比震荡上行，Q3若油价环比明显回落，通胀或面临下行压力。 - GDP平减指数与名义GDP或超预期，降准降息概率下降，财政政策或相机抉择。 ### 进出口数据 - 1-2月出口同比高增，以美元计为6565.8亿美元，进口为4429.6亿美元，贸易顺差为2136.2亿美元。 - 出口高增主要由“全球制造业周期上行+抢出口效应”驱动。 - AI投资浪潮、美德日宽财政、一带一路投资等因素推动制造业周期上行。 ### 固定资产投资 - 1-2月固投同比大幅回升至1.8%，制造业、基建、房地产投资均有改善。 - 制造业投资同比增速回升至3.1%，中游制造业拉动明显。 - 基建投资（含电力）同比增速回升至11.4%，交运仓储邮政、水利环保市政、电热燃水供应三大项均改善。 ### 社会零售 - 1-2月社零同比增速回升至2.8%，超出市场预期。 - 春节效应拉动必需消费与餐饮收入，其中必需消费同比增速达7.6%，餐饮收入同比增速达4.8%。 - 耐用品消费分化，汽车、通讯器材、办公用品社零同比增速回落，家电同比增速回升，反映国补资金带动作用有限。 ### 社融数据 - 2026年2月社融新增2.4万亿，人民币贷款新增0.9万亿。 - 2月末社融规模存量同比增长8.2%，M2同比增长9.0%。 - 信贷、非标融资为主要支撑，企业中长贷同比多增，居民中长贷新增为负，受春节因素影响。 - 预计社融增速或面临下行压力，但仍将保持在适宜区间。 - 政策上，外需强劲、内需韧性，货币财政再宽松窗口或在下半年。 ## 风险提示与免责声明 - 报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性作保证。 - 报告内容可能随时修改，投资者需自行关注更新。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成对期货价格涨跌的确定性判断。 - 报告版权属于长江期货股份有限公司，未经许可不得擅自使用或分发。 ## 联系我们 | 公司名称 | 地址 | 电话 | |----------|------|------| | 长江证券股份有限公司 | 湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦 | 95579或4008888999 | | 长江期货股份有限公司 | 湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦13-14楼 | 027-85861133 | | 长江证券承销保荐有限公司 | 上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋20楼 | 021-61118978 | | 长江成长资本投资有限公司 | 湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦29楼 | 027-65796532 | | 长江证券（上海）资产管理有限公司 | 上海市虹口区新建路200号国华金融中心B栋19楼 | 4001166866 | | 长江证券创新投资（湖北）有限公司 | 湖北省武汉市淮海路88号长江证券大厦28楼 | 027-65799822 | | 长江证券国际金融集团有限公司 | 香港中环大道皇后中183号中远大厦36楼3605-3611室 | 852-28230333 | | 长信基金管理有限责任公司 | 上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层 | 4007005566 |