20250918-大越期货-甲醇早报_24页_1mb

甲醇早报总结

概述

甲醇市场近期呈现区域性走势，整体表现为北强南弱。预计本周国内甲醇价格震荡为主，主要受供需双重因素影响。

供需分析

支持因素

• 北方地区（如榆林凯越、新疆新业装置停车）供应紧张，推动价格上涨。
• 伊朗缺气检修导致进口减少，工厂停车增加，增强远期支撑。
• 销区前备货需求增加，运费上涨，贸易商惜售情绪，支撑价格。

抵抗因素

• 东南地区工厂库存累积，套利空间打开后货源流向北方。
• 港口库存较高，形成压力抑制价格涨幅。
• 前期停机装置即将恢复（如内蒙古东华），部分市场进入传统淡季，需求减少。
• 煤制甲醇利润空间存在，积极出货；甲醛等下游需求不振。

基本面数据

• 基差与库存：江苏甲醇现货价5000元/吨，期货合约基差-54（现货贴水期货），华东港口库存56.49万吨，较上周期累库55万吨，进口预期强但现实库存压力大。
• 价格走势：价格下行，主力合约净多持仓微降，短期偏空。
• 利润分析：煤制甲醇利润空间一般，天然气制气利润较好，但各工艺利润波动大。

市场观点

• 短期：供需紧平衡驱动北方上涨，但港口高库存限制作空区；甲醇内外价差及进口成本变化需关注。
• 中长期：若伊朗检修持续，远期支撑存在，但近期波动风险大。

结论

本周甲醇呈震荡走势，关注产区供需平衡变化和下游需求释放情况。市场无重大利多或利空，投资者需谨慎把握波动节奏。