20250522-广发期货-广发早知道-汇总版_27页_618kb

本报告总结了2025年5月22日广发期货各品种的市场分析与操作建议，内容如下：

金融衍生品：股指期货行情显示A股板块轮动，成交量稳定。上证指数涨0.21%，深成指涨0.44%，创业板指涨0.83%，四大期指主力合约涨跌不一，基差普遍贴水。操作建议关注期权策略及中性震荡。国债期货方面，资金面边际转松，期债涨跌不一，短期风险有限，中长期维持震荡，预期10年期国债利率波动于16-17%，30年期18.5-19.5%。黄金因美日国债需求疲软和地缘风险走强，国际金价创一周新高，白银跟随走强。操作建议关注黄金价格是否企稳及银价突破前高。集运指数欧线震荡，受马士基提涨影响，关注6-8月合约走势。有色金属价格分化，铜因社会库存累库和关税拖累呈现弱预期，锌下游补库支撑价格，锡因成本支撑与恢复预期震荡，镍和不锈钢维持区间震荡。碳酸锂供应压力仍未缓解，操作关注回调机会。黑色金属中，钢材表需回升但库存压力仍存，关注3000-3150支撑；铁矿石因钢厂检修和供应预期震荡，关注成材基本面。焦炭和焦煤受需求疲软及库存压力影响下行，操作建议逢高做空。硅铁和锰硅供应压力明显，需关注供需变化及成本因素。农产品方面，粕类受阿根廷天气炒作支撑偏强，生猪出栏增加致价格震荡，玉米库存减少但需求不足限制跌幅，白糖和棉花受供需宽松及关税影响走弱。蛋价底部震荡，油脂出口改善但基差承压。能源化工领域，原油受地缘风险及宏观影响波动，尿素因库存及出口预期震荡，PTA和乙二醇短线反弹承压，短纤和PP库存去化趋缓，甲醇港口库存见顶。特殊商品中，天然橡胶因供应压力胶价承压，多晶硅期货低位震荡，工业硅因供应增加和需求疲软走弱。纯碱检修预期增强，玻璃关注1000点位支撑。整体建议以观望为主，关注政策变化、供需数据及市场情绪。