20260914-招商证券-_招商房地产_9月以来二手房网签面积同比增幅与8全月基本持平_样本城市周度高频数据全追踪_11页_3mb

招商房地产周度数据总结（2026年9月13日）

一、核心内容概述

2026年9月，招商房地产发布的周度高频数据报告指出，样本城市二手房网签面积同比增幅与8月全月基本持平，新房网签面积同比降幅有所收窄。整体来看，市场在政策调整和经济环境变化下呈现一定的复苏迹象，但不同城市能级的表现差异较大。

二、新房与二手房市场表现

1. 新房市场

• 9月1日-10日，样本城市新房网签面积同比降幅为**-3%**，环比高于过去4年同期水平。
• 一线城市新房网签面积同比增幅达**+27%**，环比增幅扩大。
• 二线城市新房网签面积同比降幅为**-18%**，环比略有回升。
• 三线城市新房网签面积同比降幅为**-6%**，环比略有回升。
• 贸易五省新房网签面积同比增幅扩大，显示部分区域市场回暖。

2. 二手房市场

• 9月1日-10日，样本城市二手房网签面积同比增幅为**+6%**，环比高于过去4年同期水平。
• 一线城市二手房网签面积同比增幅为**+10%**，环比增幅扩大。
• 二线城市二手房网签面积同比降幅为**-4%**，环比略有下降。
• 三线城市二手房网签面积同比增幅为**+13%**，环比增幅收窄。
• 贸易五省二手房网签面积同比增幅扩大，显示部分区域市场活跃度提升。

三、主要观点

1. 市场趋势

• 二手房市场在9月的表现与8月全月基本持平，但部分城市如三线城市表现出明显增长。
• 新房市场虽有类“IPO”特征，但其价格仍受周边二手房价格、折旧及产品力等因素影响。
• 9月宏观层面流动性环比宽松力度收窄，但同比转向宽松，显示政策对市场的影响逐步显现。

2. 供需关系

• 二手房市场量价由供需关系及驱动因素决定，需关注企业及居民信用状况、租金回报率与按揭利率之差等。
• 二手房挂牌量是影响市场的重要因素，当前挂牌量保持稳定，部分城市略有上升。

3. 政策影响

• 8月28日一揽子房地产政策短期内可能对房企周转、拿地能力产生不确定性，但从中长期看，有助于提升行业门槛，改善竞争格局。
• 需关注政策对冲措施的落地情况，以及“关门开窗”效应的可能性。

四、拿地情况

• 1-8月全国土地成交建筑面积同比降幅扩大至**-22%，但成交楼面均价同比转正至+3%**。
• 8月单月土地成交建筑面积同比降幅为**-18%**，但推出建筑面积同比降幅收窄。
• 流拍率从7月的17%下降至7.5%，显示市场活跃度有所回升。
• 溢价率下降至7.0%，反映土地市场热度有所下降。

五、库存与去化周期

• 7月推盘未售去化周期较6月下降，显示市场去化能力增强。
• 8月拿地未售、开工未售、推盘未售库存均较6月下降，但拿地未售去化周期略有上升。
• 整体去化周期为31.3月，显示库存压力依然存在。

六、前瞻指标与市场观察

• 居民新增存款趋势同比降幅收窄，显示居民消费意愿有所回升。
• 居民中长期贷款趋势同比降幅扩大，显示购房需求仍偏弱。
• 二手房挂牌量在8月环比上升0.4%，表明市场仍有一定供给。
• 货币活化指数（M1/M2口径）在7月较上月上升，显示市场流动性有所改善。

七、风险提示

• 总购房需求改善进程不及预期。
• 二手房挂牌量下降不及预期。
• 新房去化不及预期。
• 房企拿地力度不及预期。

八、相关研究报告

• REITs及不动产资管：关注REITs发行节奏、基本面、估值及政策对行业的影响。
• 年度/中期策略：强调行业基本面变化、需求端政策调整及市场配置建议。
• 行业点评报告：分析“8.28”新政、贷款利率调整、城市更新等政策对行业的影响。
• 观点报告：讨论房地产行业终局思维、估值区间、贷款利率下降路径等。
• 周度/月度报告：提供近期市场数据及趋势分析，如二手房挂牌量、网签面积等。

九、免责声明

• 本报告仅转发招商证券已发布研究报告的部分观点，不构成具体投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而不再准确或失效，投资者需自行评估并承担风险。
• 报告仅供专业投资者参考，非专业投资者请谨慎使用。