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铁矿石早报总结 - 2022年3月16日

核心内容

基本面

• 港口现货成交：15日港口现货成交87万吨，环比上涨27.9%；TOP2贸易商港口现货成交量为24万吨，环比上涨4.3%。
• 周均成交：本周平均每日成交77.5万吨，环比下降18.6%。
• 发货与到港：上周巴西发货量明显回落，主要因北部PDM港口发运下降；澳洲发货量小幅回升，北方港口到港量小幅增加。
• 库存变化：港口库存15501.71万吨，环比减少212.59万吨，库存依旧处于减量趋势。
• 地区影响：河北地区延长采暖季时间，昨日经济数据好于市场预期。

基差情况

• PB粉：日照港现货价格893元/吨，折合盘面959元/吨，05合约基差203元/吨；基差维持偏多态势。
• 超特粉：日照港现货价格583元/吨，折合盘面781.9元/吨，05合约基差25.9元/吨；盘面贴水偏多。

盘面走势

• 20日均线：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示偏多趋势。

主力持仓

• 主力净空：主力净空，且空头增加，显示偏空信号。

价格区间

• 12205合约：建议在740-790元/吨区间操作。

主要观点

利多因素

1. 地产与基建等终端需求预期支撑
2. 钢厂复产预期增强

利空因素

1. 港口库存绝对水平高于历年同期
2. 疫情再度冲击全国，山东等地疫情严峻，运输流通受限
3. 钢厂利润持续压缩

当前主要逻辑

市场对钢厂复产抱有较大期待，但终端需求尚未实际落地，导致铁矿石市场短期内维持偏弱震荡。

关键信息

价格变动

月间价差

• 附图显示不同月份合约的价差变化，但未提供具体数值。

库存情况

• 进口铁矿石港口总库存：45个港口总计（周）为15501.71万吨，环比减少212.59万吨。
• 平均天数：进口矿库存调查平均天数（周）。
• 贸易矿量：45个港口总计（周）为15501.71万吨。
• 总库存（烧结粉矿）：64家钢厂的总库存。

运价

• BDI指数：波罗的海干散货指数（附图）。
• 西澳-青岛运价（BCI-C5）：美元/吨（附图）。
• 巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）：美元/吨（附图）。

港口疏港量

• 日均疏港量：附图显示港口疏港量变化。

港口成交

• 成交量季节性回升：港口成交量呈现季节性回升，远期成交有所回升（附图）。

主要风险点

1. 海外发运不及预期：可能影响铁矿石供应，进而影响价格走势。
2. 钢厂限产政策变化：若政策收紧，可能抑制需求，对价格形成压力。

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