2025-07-14-中泰证券-持续推荐中材科技_三棵树_华新水泥_25H1业绩预告密集出炉_玻纤_水泥表现亮眼页_19页_2mb

建筑材料行业报告总结

推荐股票及业绩表现

报告持续推荐中材科技、三棵树、华新水泥，基于其强劲业绩和行业优势。

• 25H1业绩预告：中国巨石预计净利润增长71%-76.8%，中材科技增长80.8%-123.8%，华新水泥业绩扭亏为盈。水泥行业供给侧改革提升盈利能力，推荐龙头如海螺水泥、华新水泥。
• 市场表现：建筑材料板块本周上涨3.34%，超额收益显著。

关键观点与分析

• 周观点：

  • 特种电子布需求强劲，玻纤行业（如中国巨石、中材科技）景气度高。
  • 品牌建材受益地产政策，推荐三棵树、北新建材等C端企业。
  • 水泥行业价格回落，但供给出清预期增强，推荐华新水泥、海螺水泥。
  • 跨国布局建议关注科达制造等出海企业。

• 行业动态：

  • 玻纤：库存整理，需求复苏，龙头估值修复潜力大。
  • 水泥：全国库容比较高，出货率稳定，价格小幅调整。
  • 浮法玻璃：供需平衡，盈利修复，推荐旗滨集团。
  • 品牌建材：政策支持“国潮”趋势，龙头公司如三棵树市占率提升。

风险提示

需求波动、产能过剩、资金周转问题及信息更新风险。

参考内容来源：中泰证券研究报告，核心数据截至2025年7月。