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氧化铝期货日报总结

一、核心内容

2026年3月19日，上期所氧化铝期货（AO.SHF）收盘报3027元/吨，单日下跌1.24%。此前氧化铝期货价格在3月17日曾上涨至3091元/吨的阶段高位，但随后两个交易日价格回落，短期技术面进入震荡修正阶段。

二、现货市场表现

• 现货价格：国内氧化铝现货价格延续上涨，主产区均价单日上涨20元/吨。
• 地区均价：
  • 河南：2755元/吨
  • 山西：2750元/吨
  • 广西：2740元/吨
  • 山东：2705元/吨
  • 内蒙：2725元/吨

三、市场动态分析

1. 供应端

• 氧化铝行业开工率上周微幅下滑0.05个百分点，周度产量减少0.1万吨至163.1万吨。
• 行业整体开工产能稳定在8950万吨，广西地区新增产能投产进度是未来供应端的核心变量。

2. 库存端

• 全国氧化铝总库存环比减少2.15万吨至609.02万吨，进入微弱去库状态，去库趋势接近尾声。
• 电解铝厂原料库存本周减少6万吨至350.9万吨，铝厂以消耗自身库存为主，部分区域出现阶段性货源偏紧情况。

3. 成本端

• 烧碱价格大幅上涨，霍尔木兹海峡航运中断风险导致运费上升。
• 几内亚拟控制铝土矿出口的政策预期也推动氧化铝生产成本上行，对现货价格形成支撑。

四、行情展望

• 短期走势：氧化铝价格受成本端支撑仍具韧性，但需警惕下游电解铝企业对高价氧化铝的接受度较低，现货采购积极性不足。
• 价格限制因素：期货高升水及广西新增产能逐步投放预期，将限制价格上方空间。
• 整体趋势：短期将维持震荡整理格局，需重点关注铝土矿供应政策动向及新增产能投产节奏。

五、风险揭示

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