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文档总结：于震荡中护慢牛，自中盘处取超额

核心内容

本报告发布于2026年1月27日，由东方证券研究所分析师陈寒梅撰写，主要围绕当前市场环境下的投资策略与主题机会进行分析。报告强调，在“内稳外乱”的背景下，市场整体仍以横盘震荡为主基调，但国内资产面临风险评价的分化，整体趋势偏稳。在此环境下，建议投资者关注中盘蓝筹板块以稳定收益，同时把握科技成长类资产的轮动机会，以获取超额收益。

主要观点

市场策略：震荡为主，中盘蓝筹为基

• 当前市场主基调为横盘震荡，略微走强。
• 国内风险评价改善是一种温和、长期的信心修复，难以推动全面“疯牛”行情。
• 监管层对行情的呵护，使得短期上行空间和速度有限。
• 建议关注中盘蓝筹板块，尤其是周期和制造行业，如化工、有色、智能汽车和机器人。

风格策略：中盘蓝筹压舱，科技成长轮动

• 中盘蓝筹板块在周期和制造领域表现突出，是当前市场稳定的支撑。
• 科技成长板块具备持续轮动潜力，尤其在AI、电子等领域。
• 建议通过相关ETF进行配置，以分散风险并获取结构性机会。

行业策略

电子行业：AI驱动算力需求增长

• 全球AI算力需求强劲，推动硬件供需失衡。
• AI推理需求带动服务器CPU价格上涨，被动元件（如钽电容）也因AI服务器需求而涨价。
• AI算力对服务器PCB、数据中心光模块等互联类硬件需求持续增长，进一步拉动上游物料需求。
• 建议关注受益于AI算力增长的电子行业相关标的。

相关标的

• 海光信息（688041，买入）
• 三环集团（300408，买入）
• 鹏鼎控股（002938，买入）

相关ETF

• 科创半导体ETF（589020/588710）
• 电子ETF（515260）
• 科创100ETF（589980/589950/588229）

主题策略

锂电设备：储能需求高增，行业扩产延续

• 全球持续建设锂电产能，推动锂电设备行业订单快速增长。
• 2025年上半年，头部设备企业新签及在手订单总额超300亿元，同比增长70%-80%。
• 下游龙头持续扩张，预计2026年锂电设备行业订单仍将保持高增长态势。
• 建议关注锂电设备相关企业，把握行业扩产带来的投资机会。

相关标的

• 先导智能（300450，未评级）
• 海目星（688559，未评级）
• 利元亨（688499，未评级）
• 宏工科技（301662，未评级）
• 纳科诺尔（920522，未评级）

相关ETF

• 科创新能源ETF（588830）

风险提示

• 全球地缘政治的不确定性
• 宏观经济波动导致投资不及预期
• 原材料价格上涨拖累企业盈利

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上
• 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%
• 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
• 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下
• 未评级：股票不在研究覆盖范围内
• 暂停评级：存在利益冲突或研究依据不足

行业投资评级

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
• 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
• 看淡：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下
• 未评级：行业不在研究覆盖范围内
• 暂停评级：行业投资价值分析存在重大不确定性

其他信息

• 报告发布日期：2026年01月27日
• 分析师：陈寒梅（执业证书编号：S0860525100003）
• 联系方式：chenhanmei@orientsec.com.cn / 021-63326320
• 相关报告：包括《震荡依旧，结构为王》《慢牛预期强化，把握中盘蓝筹》等多份报告。