20260702-东方证券-朝闻道_暂避高波板块_布局中盘蓝筹_3页_306kb

市场策略总结：暂避高波板块，布局中盘蓝筹

核心内容

当前市场整体呈现显著波动，风险偏好呈现结构性分化。由于全球滞胀风险上升及国内经济结构分化持续，市场短期内难以出现全面扩张，更多表现为震荡走势。因此，建议投资者暂时规避正在经历筹码压力释放的高波动科技成长板块，转而关注受益于风险偏好下降及估值修复的中盘蓝筹板块。

主要观点

• 市场整体趋势：主要指数预计仍将维持区间震荡，波动加剧是阶段性特征，投资者应保持定力，逢低布局。
• 风险偏好变化：国内市场风险偏好并未全面扩张，而是呈现波动加大，科技成长板块因筹码集中导致剧烈波动，影响其持续性。
• 策略建议：短期可转向防御性更强、中报业绩确定性较高的行业，同时关注中盘蓝筹的结构性机会。

关键信息

• ETF推荐：中证 500ETF 鹏华（159982）、中证 A500ETF 大成（159358）、A500ETF 华宝（563500）。
• 中盘蓝筹逻辑：市场对新经济增长预期趋于一致，中盘蓝筹因估值相对合理、盈利稳定，有望受益于风险偏好下降及市场情绪修复。

风格策略总结：科技成长再平衡，K型分化有望收敛

核心内容

科技成长板块内部正在从极致分化走向再平衡，市场预期趋于一致，K型分化有望逐步收敛。在这一过程中，寻找预期不充分但具备确定性的投资方向成为关键。

主要观点

• 板块再平衡：科技成长板块的内部结构正从极端分化转向均衡，市场情绪和资金配置将逐步趋于稳定。
• 策略建议：短期可关注防御属性较强的行业及中报业绩确定性强的板块，以降低波动风险，等待科技板块的再平衡机会。

关键信息

• ETF推荐：电力 ETF 华宝（159146）、电力 ETF 景顺（159158）、船舶 ETF 富国（560710）。
• 过渡建议：在科技成长板块波动期间，可适当转向更具稳定性的行业。

行业策略总结：电力行业明确“十五五”能源发展目标，景气有望延续

核心内容

国家发改委与能源局联合发布《新型能源体系建设"十五五"规划》，明确非化石能源将成为电力供应主体，电力行业景气度有望持续提升。

主要观点

• 政策导向：非化石能源装机比重目标超过35亿千瓦，风光装机比重目标超过50%，电力需求将保持中高速增长。
• 供需结构：供给侧绿色转型持续推进，需求侧用电增量稳定，电力行业具备长期增长潜力。
• 投资逻辑：电力板块具备稳定现金流和政策支持，是当前可关注的重点行业之一。

关键信息

• ETF推荐：电力 ETF 华宝（159146）、电力 ETF 景顺（159158）。
• 发展路径：电力需求中高速增长与电源结构绿色转型并行，行业景气度有望延续。

主题策略总结：船舶行业盈利预期上行，中报期间或有反弹

核心内容

中国造船业在全球三大指标（新接订单、完工量、手持订单）中持续领先，受益于全球航运业绿色转型、贸易格局变化及中国造船业的综合竞争力提升，行业盈利预期不断上行。

主要观点

• 行业景气：造船业在全球需求和政策推动下迎来新一轮增长周期。
• 驱动因素：国际海事组织环保新规推动老旧船舶更新，LNG、甲醇等替代燃料船需求上升；全球贸易格局变化增加对大型船舶的需求。
• 中国优势：中国造船业在技术、成本和交付效率方面具备显著优势，承接大量高附加值订单。

关键信息

• ETF推荐：船舶 ETF 富国（560710）。
• 短期机会：中报期间或有反弹机会，建议关注相关主题投资。

风险提示

• 全球地缘政治不确定性
• 原料价格波动
• 产业化进程不及预期

投资评级说明

行业投资评级：

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
• 中性：相对市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动
• 看淡：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下

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