20260226-东方证券-朝闻道_横盘略强高速轮动_坚守中盘兼顾节奏_3页_265kb

报告摘要

市场策略总结

核心内容

2026年2月，A股市场呈现“先抑后扬”的走势，符合“横盘震荡，略有走强”的中期判断。在内稳外乱的背景下，国内资产受益于风险评价的分化，但国内风险评价的改善是一种温和、长期的信心修复，难以推动全面“疯牛”行情。监管层对行情的“慢牛”呵护，使得指数短期上行空间有限。临近“两会”，市场热点和行业轮动将加快，投资者需注意操作节奏，把握轮动机会。

主要观点

市场趋势：整体市场处于横盘略强状态，短期上行动力不足，但中长期仍有支撑。
操作建议：在震荡行情中，应注重节奏把控，关注中盘蓝筹与科技成长的轮动机会。
ETF推荐：中证500ETF（561350/510500/510590）可作为配置工具，捕捉中盘蓝筹与科技成长的轮动。

风格策略总结

核心内容

当前市场风格以中盘蓝筹为主，科技成长板块则呈现震荡轮动态势。化工、有色等中盘蓝筹行业继续领涨，显示出较强的市场吸引力。

主要观点

中盘蓝筹：仍是当前市场风格的主导力量，建议继续关注周期制造领域。
行业聚焦：周期板块中，农业与化工是重点；有色板块存在分化，稀土等小金属相对占优。
科技成长：以震荡轮动形式表现，主要作用是消化市场浮筹。

ETF推荐

畜牧养殖类ETF（516760/159865/159867）
稀土ETF（159713/516150）
化工ETF（159870/516220/516020）

行业策略总结

核心内容

交通运输行业在2026年春节假期后，客流保持高位，需求呈现多元化趋势。春运不再单纯是返乡行为，而是与文旅消费深度融合，体现出居民对舒适游、深度游的偏好。

主要观点

客流数据：铁路客运量累计同比4.1%，公路人员流动量累计同比5.1%，民航客运量累计同比5.3%，显示民航仍为跨区域流动的主要方式。
交通方式：自驾出行占比持续高位（86%），铁路客运占比略有下降，反映出交通体验需求提升与基础设施便利化趋势。
行业前景：交运行业在政策支持与消费升级的双重驱动下，具备长期发展动力。

ETF推荐

交运ETF（561320）
交通运输ETF（159666）

主题策略总结

核心内容

商业航天主题在2月出现调整，但存在反弹机会，建议关注通胀环节中的核心龙头公司。

主要观点

调整原因：实际发射次数低于预期，缺乏重大产业催化。
反弹预期：上半年有望迎来可回收火箭试验的密集验证，同时国内外商业航天龙头推进IPO进程，可能超预期。
布局建议：在调整过程中布局通胀环节中壁垒高、卡位优势强的龙头公司。

ETF推荐

高端装备ETF（159638）
卫星ETF（159206/563230）

风险提示

全球地缘政治不确定性
宏观经济波动导致投资不及预期
商业航天产业进程不及预期
产业政策调整风险

投资评级说明

投资评级	定义
买入	相对强于市场基准指数收益率15%以上
增持	相对强于市场基准指数收益率5%~15%
中性	相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
减持	相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下
未评级	股票不在研究覆盖范围内
暂停评级	存在利益冲突或分析不确定性