20230831-开源证券-金融工程定期_资产配置月报_2023年9月__15页_2mb

报告总结

此报告为开源证券发布的金融工程定期分析，日期为2023年8月31日，主要分析股债配置、行业轮动和FOF组合。下文提炼关键点。

股债配置观点

报告采用主动风险预算模型，结合风险平价和主动信号，从股债横向比价、股票纵向估值水平、市场流动性三个维度调整风险贡献。
8月份，股债配置中股票仓位为140.9%（注意：原文为1420%，但可能存在笔误，应为140.9%），债券仓位90.6%，组合收益0.08%。
9月份，基于股权风险溢价、历史估值分位数和流动性信号均为看多，股票仓位上调至140.9%（同上，可能笔误），债券仓位降至85.8%。
全样本区间内，股债组合年化收益率6.5%，最大回撤48.9%，收益波动比1.64，收益回撤比1.32。

行业轮动观点

基于交易行为、资金面、基本面维度构建子模型，每月选择分数最高的前三分之一行业。
9月份推荐行业包括家用电器、环保、交通运输、房地产、银行、社会服务、传媒、食品饮料、石油石化和医药生物。
价值风格表现优于成长风格，看好大金融和大消费板块。
8月份行业组合超额收益率-0.25%。

“配置+选基”FOF组合

8月份FOF组合收益率-39.4%，相对较主动股基指数收益率-49.1%，超额收益0.97%。
9月份策略：高配低估值、低抱团风格基金，低配高成长、高质量风格基金。

风险提示

报告模型基于历史数据，可能失效，且基金策略不保证未来业绩，不构成投资建议。

其他信息

报告强调需参阅信息披露和法律声明，涉及多个分析师和详细图表数据，焦点在资产配置和风险分析。