20230803-信达期货-煤焦早报_惠誉下调美国信用评级_短期风险偏好下降_7页

报告总结

宏观政策

国常会强调加强逆周期调节和政策储备研究，调整房地产政策。央行下半年工作会议要求商业银行有序调整存量个人住房贷款利率。此外，惠誉下调美国长期外币发行人违约评级，导致全球资本市场波动，风险偏好下降。

焦炭市场分析

焦炭第三轮提涨落地，天津港准一级焦报2140元/吨；供给低位，焦企产能利用率下降；需求强劲，铁水产量下滑主要由唐山环保引起。库存持续下降，焦炭供需偏紧，价格支撑强。

焦煤市场分析

焦煤现货价格上涨，京唐港主焦煤报2150元/吨；供给逐步回升，洗煤厂数开工上升；需求偏弱，库存因地而异。煤价上涨挤压炼焦利润，焦煤月差变化显示远月压力。

策略建议

宏观乐观情绪预计延续至八月，粗钢平控政策限制下半年产量增长，原料远月压力大。焦炭供需强于焦煤，多方支撑炼焦利润；建议持仓01炼焦多单，并止盈J09多单。

风险因素

风险偏好下降受美国外生冲击影响有限。粗钢平控政策不确定性为上行风险，煤矿安全事故可能推高价格。总体风险可控。