20251118-国金期货-电解铜期货日报_美元走强_铜价持续回落_4页_880kb

电解铜期货日报总结

核心内容

本日报主要分析了电解铜期货市场在美元走强背景下铜价持续回落的情况，同时探讨了宏观和基本面因素对市场的影响，并对市场未来走势进行了展望。

市场行情

期货市场表现

• LME铜价：周一铜价回落，美元走强对铜价形成压制。
• 沪铜主力2512合约：周二收盘价为85650元/吨，较上一交易日下跌800元/吨，跌幅为0.93%。
• 其他合约表现：
  • 2601合约：收盘85660元/吨，跌幅0.93%。
  • 2602合约：收盘85660元/吨，跌幅0.93%。
  • 2603合约：收盘85680元/吨，跌幅0.93%。
  • 2604合约：收盘85610元/吨，跌幅0.93%。
  • 2605合约：收盘85640元/吨，跌幅0.93%。
  • 2606合约：收盘85540元/吨，跌幅0.93%。
  • 2607合约：收盘85380元/吨，跌幅0.93%。
  • 2608合约：收盘85260元/吨，跌幅0.93%。
  • 2609合约：收盘85120元/吨，跌幅0.93%。
  • 2610合约：收盘85340元/吨，跌幅0.93%。
  • 2611合约：收盘84900元/吨，跌幅0.93%。

现货市场表现

• 现货市场采购相对平稳，下游企业按需逢低采购。
• 中国部分地区光亮铜精废价差继续回落，广东地区为2264元/吨，天津地区为2549元/吨。
• 铜价回落导致精废价差收窄。

宏观与基本面分析

美元走势影响

• 美元持续走强，对铜价形成压制，导致铜价持续回落。
• 市场关注周四晚间发布的9月非农数据，以判断美联储是否会在12月降息。

美联储政策预期

• 市场预期美联储12月不降息的概率已升至40%以上。
• 美联储副主席杰斐逊表示，进一步降息需“缓慢进行”，否则可能影响通胀目标的实现。
• 通胀目标进展停滞，主要受关税效应影响。

LME市场改革

• LME或将永久限制近月大额持仓，旨在缓解低库存环境下的逼仓风险。
• 这一改革有助于提升市场透明度，使近月合约更贴近真实供需，价格发现机制更高效。

沪铜持仓变化

• 多头持仓：国泰君安增仓375手，中信期货减仓2109手，银河期货增仓107手。
• 空头持仓：中信期货减仓3335手，金瑞期货减仓1576手，国泰君安减仓263手。
• 整体来看，沪铜主力12月合约持仓以减仓为主，显示市场情绪偏谨慎。

行情展望

• 市场高度关注周四凌晨的美联储议息会议纪要和9月非农数据。
• 非农数据可能揭示美联储近期的政策动向，从而影响铜价走势。
• 美国宏观动向仍是短期铜价波动的主要驱动因素。
• 预计铜价将继续回落，投资者需警惕美元走强带来的压力。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 期市有风险，入市需谨慎。