20210829-新时代证券-新时代传媒周报_饭圈乱象整治力度全面升级_长期利好内容产业发展_22页_1mb

饭圈乱象整治与内容产业发展的关系分析

核心内容

本文分析了饭圈乱象整治对传媒行业的影响，指出整治力度的全面升级对内容产业的长期发展具有积极意义。同时，从投资角度出发，提出了一些重点推荐的股票组合及投资逻辑，涵盖了A股、港股和海外公司。

主要观点

• 饭圈整治长期利好内容行业：国家网信办发布进一步加强“饭圈”乱象治理的通知，取消明星艺人榜单、优化排行规则、规范粉丝群体账号等，有利于娱乐行业的长期良性发展，未来将更加注重优质内容。
• 互联网作为基础设施：互联网在各行业实现深刻渗透，智能化与全球化是当前互联网产业的重要驱动力。
• 投资机会：反垄断和数据安全政策将推动资本有序扩张，重点关注调整到位、业绩拐点的游戏公司及Z世代文娱消费趋势。
• 传媒行业表现：传媒行业指数（SW）在近期表现优于其他指数，部分子板块如广告营销涨幅显著，显示出行业内的结构性机会。

关键信息

投资组合

A股组合

• 重点推荐：芒果超媒、分众传媒、东方财富、科大讯飞、三七互娱、吉比特、完美世界、万达电影、风语筑
• 其他推荐：视觉中国、掌阅科技、光线传媒、东方明珠、奥飞娱乐

海外及港股组合

• 受益标的：创梦天地、快手、网易、阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、IGG、祖龙娱乐、中手游、猫眼娱乐
• 游戏公司：电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、凯撒文化、金科文化、恺英网络、巨人网络、世纪华通、天神娱乐
• 影视公司：中国电影、上海电影、浙文影业
• 其他公司：新华网、人民网、中南传媒、中文在线、华立科技、华凯创意、焦点科技

投资建议

• 更长远看待互联网基础设施：反垄断和数据安全政策有利于资本有序扩张，重点关注调整后的游戏公司。
• Z世代文娱消费：关注Z世代的消费趋势，以优质内容为导向。

饭圈整治内容

• 取消明星艺人榜单：严禁新增或变相上线个人榜单及相关产品或功能，仅保留音乐作品、影视作品等排行。
• 优化排行规则：降低签到、点赞、评论等指标权重，增加作品导向及专业性评价等指标权重。
• 规范粉丝行为：不得设置诱导粉丝打榜功能，不得设置付费签到功能，引导粉丝关注文化产品质量。

网民规模

• 截至2021年6月，我国网民规模达10.11亿，短视频用户接近9亿，短视频用户占比高，使用时长显著高于长视频。

风险提示

• 疫情反复、5G技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化。

重点公司盈利预测与估值

行业龙头公司估值

中盘公司估值

小盘公司估值

重点关注

近期视频、游戏、上映电影

三七互娱部分2021游戏产品

国产版号信息汇总

近期上映的电影列表

市场行情分析及展望

行业一周市场回顾

• 传媒行业指数（SW）：上周涨幅为1.76%，高于沪深300（1.21%）和创业板指（2.01%）。
• 子板块表现：媒体上涨2.01%，广告营销上涨3.40%，文化娱乐上涨2.24%，互联网媒体下跌5.20%。

行业估值水平

• PE估值：传媒行业指数（SW）最新PE为25.57，低于近五年平均水平。
• PB估值：最新PB为2.30，也低于近五年平均水平。
• 图表分析：传媒行业PE和PB近五年变化趋势显示其整体估值处于历史低位。

公司重点公告

• 实益达：发布2021年度半年度报告，营收同比减少13.20%，净利润同比减少32.86%，主要因业务结构调整和研发投入增加。

结论

饭圈乱象整治对内容行业具有长期利好，有利于行业健康发展。同时，互联网作为基础设施，其发展潜力巨大，值得长期关注。投资组合建议重点关注A股、港股及海外公司的表现，特别是受益于政策变化和市场调整的标的。