20210627-华创证券-传媒行业周观察_腾讯启动电竞酒店计划_爱奇艺专项整治饭圈乱象_22页_3mb
报告摘要
传媒行业周观察（20210621-20210625）总结
一、核心内容概述
本周传媒行业整体表现疲软，传媒（申万）指数下跌0.68%，排名位列所有板块第26位。同期沪深300指数下跌2.69%，板块跑输沪深300指数3.38%。传媒板块市盈率为29.31，低于历史均值46.65，估值溢价率为97%，低于历史均值278%。整体来看，传媒行业在短期市场波动中表现不佳，但长期仍被看好。
二、主要观点与关键信息
1. 行业事件
- 腾讯电竞酒店计划：腾讯游戏与腾讯电竞联合雅诗阁中国推出电竞及游戏IP主题房，计划于2021年下半年在北京、上海、深圳、沈阳、大连等城市落地。
- 爱奇艺饭圈乱象整治：落实“清朗”专项行动，重点整治诱导未成年人无底线追星等行为，清理有害信息，抵制饭圈不良风气。
- 京东与尚品宅配合作：京东战略投资尚品宅配集团，共同打造高效、精准的供应链体系。
2. 投资观点
- 成长性公司：建议关注长期价值，推荐分众传媒、芒果超媒、腾讯控股、哔哩哔哩、阿里巴巴等。
- 游戏板块：随着新产品推出与流水兑现，预计Q3/Q4迎来利润拐点。
- 市场趋势：短期资金波动不影响行业长期向好，优质公司内生增长动能验证后，估值有望回归。
3. 行业观点
游戏
- 估值处于低位，部分公司即将进入新产品周期，有望受益于渠道格局变化。
- 长期看好有产品创新能力与强运营能力的公司，如完美世界、吉比特、网易等。
院线
- 2021年电影市场恢复良好，预计票房恢复至2019年90%~100%。
- 银幕数增长预计为-10%~0%，建议关注光线传媒和万达电影。
教育
- K12教育将面临更严格监管，但行业仍有较大发展空间。
- 推荐关注新东方、新东方在线、中教控股、民生教育、中公教育、传智教育等。
互联网
- 短视频行业监管趋严，但仍是线上内容的重要突破口。
- 长视频内容质量提升，长期发展空间大。
- 直播电商向服务导向转型，注重供应链和物流履约。
- 本地生活平台用户粘性持续增强，推荐关注美团、阿里巴巴、快手、哔哩哔哩、京东、微盟集团等。
三、市场表现
1. 传媒板块表现
- 涨跌幅前十：秀强股份（+40.9%）、众应互联（+27.63%）、贵广网络（+25.57%）、龙韵股份（+20.56%）、*ST当代（+19.76%）。
- 跌幅前十：开元教育（-17.8%）、三盛教育（-11.29%）、值得买（-11.03%）、和晶科技（-10.89%）、迅游科技（-10.57%）。
2. 教育板块表现
- 中信教育指数：下跌0.03%。
- A股：涨幅前五为枫叶教育（+18.75%）、成实外教育（+14.81%）、好未来（+11.13%）、红黄蓝（+10.39%）、新东方（+6.98%）。
- 港股：涨幅前五为新东方在线（+11.6%）、新东方（+10.0%）、枫叶教育（+8.3%）、成实外教育（+6.7%）、新东方（+6.7%）。
- 美股：涨幅前五为新东方（+15.0%）、好未来（+12.0%）、枫叶教育（+11.6%）、成实外教育（+8.3%）、新东方（+8.3%）。
四、电视剧与综艺市场表现
1. 电视剧网播收视率排行
| 排名 | 电视剧 | 上线时间 | 制作方 | 播出平台 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 叛逆者 | 2021/6/7 | 北京爱奇艺等 | 爱奇艺 |
| 2 | 变成你的那一天 | 2021/6/17 | 浙江华策 | 爱奇艺 |
| 3 | 理想照耀中国 | 2021/5/4 | 湖南广播电视台 | 湖南卫视等 |
| 4 | 爱上特种兵 | 2021/6/1 | 星纪元影视 | 爱奇艺 |
| 5 | 千古玦尘 | 2021/6/17 | 上海腾讯企鹅影视等 | 腾讯 |
2. 综艺网播收视率排行
| 排名 | 综艺 | 上线时间 | 制作方 | 播出平台 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 向往的生活第五季 | 2021/4/23 | 湖南广播电视台 | 湖南卫视等 |
| 2 | 极限挑战第七季 | 2021/4/4 | 上海广播电视台 | 东方卫视等 |
| 3 | 五十公里桃花坞 | 2021/5/23 | 腾讯 | 腾讯 |
| 4 | 萌探探探案 | 2021/5/28 | 爱奇艺 | 爱奇艺 |
| 5 | 密室大逃脱第三季 | 2021/5/6 | 芒果TV | 芒果 |
五、电影市场表现
-
整体票房：2.10亿元（不含服务费），观影人次677万，平均票价31元。
-
TOP5影片：
- 当男人恋爱时（0.42亿，14.7%）
- 了不起的老爸（0.29亿，10.2%）
- 1921（0.20亿，7.1%）
- 守岛人（0.18亿，6.3%）
- 我没谈完的那场恋爱（0.15亿，5.2%）
-
TOP10院线及影投票房占比：66%，前三位为万达院线（14.8%）、大地院线（9.9%）、上海联合院线（9.0%）。
-
TOP10影投公司票房占比：38%，前三位为万达电影（14.2%）、大地影院（5.3%）、横店院线（4.3%）。
六、游戏市场表现
1. iOS游戏畅销榜
| 排名 | 游戏 | 上周表现 |
|---|---|---|
| 1 | 王者荣耀 | 稳居榜首 |
| 2 | 和平精英 | 稳居第二 |
| 3 | 梦幻西游 | 稳居第三 |
| 4 | 三国志·战略版 | 稳居第四 |
| 5 | 阴阳师 | 稳居第五 |
| 6 | 摩尔庄园 | 表现亮眼 |
| 7 | 最强蜗牛 | 表现亮眼 |
| 8 | 穿越火线 | 表现亮眼 |
| 9 | QQ飞车 | 表现亮眼 |
| 10 | 一念逍遥 | 表现亮眼 |
2. 安卓市场应用宝游戏畅销榜
| 排名 | 游戏 | 上周表现 |
|---|---|---|
| 1 | 王者荣耀 | 稳居榜首 |
| 2 | 穿越火线：枪战王者 | 稳居第二 |
| 3 | 和平精英 | 稳居第三 |
| 4 | 火影忍者 | 表现突出 |
| 5 | QQ飞车 | 表现突出 |
| 6 | 三国杀 | 表现突出 |
| 7 | 欢乐斗地主 | 表现突出 |
| 8 | 使命召唤手游 | 表现突出 |
| 9 | 明日之后 | 表现突出 |
| 10 | 乱世王者 | 表现突出 |
3. 安卓市场小米游戏风云榜
| 排名 | 游戏 | 上周表现 |
|---|---|---|
| 1 | 青云传 | 表现突出 |
| 2 | 青云决2 | 表现突出 |
| 3 | 迷你世界 | 表现突出 |
| 4 | 我的世界 | 表现突出 |
| 5 | 上古王冠 | 表现突出 |
| 6 | 御剑仙缘-国风仙侠修仙 | 表现突出 |
| 7 | 光与夜之恋 | 表现突出 |
| 8 | 三国战起来 | 表现突出 |
| 9 | 摩尔庄园 | 表现突出 |
| 10 | 贪吃蛇大作战 | 表现突出 |
七、重点公司公告
- 中国电影：收购CINITY相关公司股权，涉及华夏北京80%和华夏寰宇36%股权。
- 芒果超媒：转让湖南快乐通宝小额贷款有限公司100%股权。
- 电魂网络：发布2020年年度权益分配实施公告，每股派发现金红利0.16元。
八、重点公司估值
- 传媒板块：整体估值较低，部分公司如分众传媒、芒果超媒、完美世界等表现较好。
- 游戏公司：吉比特、完美世界、三七互娱等公司表现突出，估值相对合理。
九、风险提示
- 疫情不确定性增加
- 政策监管趋严，尤其在教育、互联网和游戏领域
- 部分公司业绩表现不及预期
- 游戏版号限制
十、推荐
- 传媒：分众传媒、芒果超媒、腾讯控股、哔哩哔哩
- 游戏：完美世界、吉比特、网易、心动公司
- 教育：新东方、新东方在线、中公教育、传智教育
- 互联网：阿里巴巴、美团、京东、快手
十一、行业基本数据
| 指标 | 数值 | 占比% |
|---|---|---|
| 股票家数 | 172 | 4.28 |
| 总市值 | 17,308.2亿元 | 2.08 |
| 流通市值 | 13,262.87亿元 | 2.08 |
十二、相关研究报告
- 《教育双周报（20210607-20210620）》
- 《传媒行业周观察（20210614-20210620）》
- 《传媒行业深度研究报告：摇摆中前进——日韩教育改革启示》
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